Синя сова припиняє викупи на фоні стресу в приватному кредитуванні: чи вплине це на криптовалюту?

Приватна інвестиційна компанія Blue Owl Capital, яка управляє активами на суму понад 307 мільярдів доларів, назавжди призупинила виплати інвесторам у фонді приватного боргу, орієнтованому на роздріб.

Ця міра викликала занепокоєння серед економістів та запитання щодо можливого впливу ринку приватного кредиту на більш широку крипторинок. В останні місяці компанія зазнала збільшення запитів на виведення коштів, оскільки інвестори занепокоїлися щодо її експозиції до компаній у сфері програмного забезпечення в умовах буму штучного інтелекту.

Blue Owl Capital Corp II (OBDC II) з листопада не приймає запити на повернення, попри попередні заяви про можливе відновлення виплат. Компанія оголосила, що квартальні виплати більше не будуть доступні, натомість інвестори отримуватимуть гроші через періодичні платежі, пов’язані з продажем активів.

Blue Owl також повідомила, що планує повернути близько 30% вартості фонду, що значно більше, ніж попередній ліміт у 5%. Водночас ринок приватного кредиту стикається з все більшими труднощами: близько 40% компаній викладають негативний вільний операційний грошовий потік, а рівень дефолтів серед середніх позичальників досяг 4,55%.

Аналітики наголошують, що напруга на цьому ринку може негативно позначитися на малих підприємствах, які залежать від приватного кредиту. Економіст Мохамед А.

Ель-Еріан поставив запитання, чи не є ця ситуація раннім сигнальним сигналом, аналогічним подіям 2007 року перед фінансовою кризою 2008 року.

Тим часом тиск на ринок приватного кредиту не обов'язково призведе до безпосереднього впливу на крипторинок, але існують непрямі зв’язки.

За останніми даними, Біткоїн тісно пов'язаний з акціями американських компаній програмного забезпечення, і в разі посилення умов кредитування, оцінки в секторі програмного забезпечення можуть опинитися під тиском, що, у свою чергу, вплине на ринок криптовалют. Наразі ризики залишаються циклічними і пов'язаними з ліквідністю, а не системними для самих цифрових активів.