дата публікації

Шокове зростання інфляції руйнує надії на раннє зниження ставок, оскільки ціна Біткоїна падає

джерело

Индекс цін виробників за грудень перевищив очікування, виявивши стійку проблему, яка змушує ринки переосмислити всю траєкторію процентних ставок на 2026 рік.

Індекс PPI зростає на 0,5% у місячному обчисленні — це найбільший стрибок з липня, викликаний переважно збільшенням цін на послуги на 0,7%, в той час як ціни на товари залишилися стабільними.

Річне зростання склало 3,0%, перевищивши прогноз на 2,7%.

Ядро PPI підвищилося до 3,3% з 2,9%, що є найвищим показником з липня 2025 року. Ринки негативно відреагували на ці дані: вартість біткоїна впала нижче 82 400 доларів під час спроби відновлення з денного мінімуму 81 100 доларів.

Ф'ючерси на федеральні фонди переоцінили ймовірність зниження ставок у 2026 році до 52 базисних пунктів, перше зниження очікується у червні. В індексі долара за минулі 24 години відзначено зростання на 0,82%, а реальні доходності 10-річних TIPS наближаються до 1,90%.

Це ставить під сумнів, чи не зупинилася дезінфляція саме в тій сфері, яку Федеральна резервна система не може ігнорувати — у сфері послуг. Звіт за грудень вказує на стійкість цінового тиску, а не на випадкові коливання.

Наприклад, маржа торгових послуг виросла на 1,7%.

Ці дані свідчать про те, що компанії успішно передають витрати кінцевим споживачам.

На фоні зниження цін на енергію на 1,4%, зростання цін на послуги продовжує перевищувати цю тенденцію.

Попри зниження цін на енергоресурси, послуги все ще показують зростання на 0,3%.

Показники PPI свідчать про те, що інфляція не зменшиться навіть за умов поміркованого зниження ставок.

В умовах булевої реакції ринок вже закладає ймовірність трьох-семи знижень ставок протягом 2026 року, проте зростання реальних ставок та зміцнення долара чинять тиск на біткоїн, ускладнюючи йому відновлення.

Через дані грудневого PPI ринки стають обережнішими щодо майбутніх політичних рішень Федерального резерву, адже послуги демонструють стійку інфляцію, яка може ускладнити ухвалення рішень про зниження ставок у 2026 році.