Що таке постійні ставки фінансування? Приклад з SEI

Перманентне фінансування — це регулярні платежі між трейдерами, які займають протилежні позиції.

Воно розраховується на основі їхньої експозиції, а не лише на підставі внесеного заставного капіталу, тому один і той же платіж може відображати різні відсотки активів двох трейдерів, навіть якщо ціни не змінюються. Перманентні ф'ючерси не мають терміну дії.

Фінансування допомагає підтримувати їхню ціну в близькості до базової спот-ціни.

Згідно з поданням OG.com Markets щодо контракту $SEI, датованим 8 жовтня 2026 року, позитивна ставка фінансування означає, що довготривалі позиції платять коротким, а негативна — що короткі платять довгим.

Біржа та клірингова палата не отримують частини цього трансферту. Доларовий контракт, описаний у звіті про лістинг $SEI, представляє один $SEI за контрактом.

Його платіж за фінансуванням — це ставка, помножена на ціну виконання фінансування і кількість $SEI, представлена позицією, а не на суму застави. Розглянемо двох гіпотетичних трейдерів: одного з довгою позицією і одного з короткою, кожен з яких має експозицію у 10,000 $SEI за припущеною ціною виконання фінансування в $1.

Таким чином, обидва мають номінальну експозицію у $10,000.

Довгий трейдер починає з $4,000 застави, короткий — з $8,000. Припустимо, що обидва утримують свої позиції протягом трьох восьмигодинних розрахунків фінансування.

Ціни і розміри позицій залишаються незмінними, без торгових зборів, витрат на запозичення, депозитів чи вилучень.

Обидва залишаються з достатньою заставою.

Після трьох трансфертів капітал довгого трейдера становитиме $3,970, а короткого — $8,030. У іншому сценарії з початковими балансами, де припущена негативна ставка фінансування, короткий трейдер сплачує $30 загалом, залишаючи $7,970; довгий отримує $30, досягаючи $4,030. Таким чином, фінансування в $30 відповідає 0.75% застави довгого трейдера в $4,000, але 0.375% — короткого трейдера в $8,000.

Ці відсотки описують зміни активів лише в межах фінансування, а не загальну ставку фінансування чи загальний торговий дохід. Фінансування розраховується за вісімгодинними інтервалами, закінчуючись о 00:00, 08:00 та 16:00 UTC, використовуючи позиції, що утримуються в кінці кожного інтервалу.

Коригування сплачуються або стягуються з варіаційної застави під час двох разів на день, опівдні та о 17:00 ET.

Фінансування відрізняється від зборів за торгівлю.

Документація Hyperliquid описує фінансування як переказ між учасниками без стягування зборів.

Витрати на запозичення є фінансовою вартістю коштів або активів, що надаються кредитором, а не платежем на протилежну сторону перманентного контракту.

ліквідація закриває позицію, а не періодично передає фінансування.