Що станеться з політикою та ліквідністю біткоїна, якщо уряд США закриється?

Біткойн починає торгівлю в умовах наближення терміну політики, оскільки ринки прогнозування оцінюють ймовірність закриття уряду США.

Контракти на Polymarket показали, що ймовірність зупинки фінансування у 2025 році досягла 72-82%, що значно зросло з приблизно 35% на початку місяця. Ціни на криптовалюти відображали зміни в макроекономічних ризиках, з біткойном, який впав з близько 112 000 до 108 522 доларів, а потім знову піднявся вище 112 000 доларів на вихідних.

Ефіріум знизився до 3 800 доларів, а потім повернувся до 4 000 доларів, тоді як Солана втратила понад 5%.

Загальна капіталізація крипторинку зменшилася на понад 170 мільярдів доларів за тиждень через виведення коштів і жорстке управління ліквідністю. Фонди перейшли в долари, державні облігації з коротким терміном погашення та стабільні монети, оскільки менеджери скорочували тривалість і ризики, пов'язані з ринковою оцінкою, наприкінці кварталу.

Крипто ЕТП і ETF зазнали відтоку коштів, оскільки трейдери нейтралізували бета і збільшили резерви. Політичні календарі впливають на бета криптовалюти так само, як і ліквідність.

Закриття уряду зменшує кількість співробітників у фінансових регуляторах, створює невизначеність щодо термінів подачі і перегляду документів, а також уповільнює вихід макроданих, що є опорою для очікувань щодо ставок. В результаті розриву в інформації можуть розширитися спреди на волатильних токенах.

Операції SEC і CFTC у період закриття зменшуються до найнеобхідніших функцій, що може затягнути дати набуття чинності нових вказівок, сповільнити перегляд правил бірж і затримати обробку змін у продуктах. У 2025 році це стосуватиметься перегляду пропозицій щодо структури ринку і рамок для стабільних монет.

Індустріальні групи очікують затримок, якщо фінансування зупиниться, з перенесенням дат слухань з кінця вересня на жовтень. Тривале адміністративне заморожування призведе до невизначеності щодо нових запусків ETF і оновлень майданчиків, що вплине на ліквідність біткойна, ефіріума та великих альткоїнів.

Ціноутворення під час закриттів урядів не завжди слідувало типовим ринковим тенденціям, оскільки S&P 500 іноді показував незначні прибутки. Криптовалюта тепер більше торгується на основі взаємодії між регуляторним календарем та умовами фінансування.

Барронс охарактеризував близьку ситуацію як змагання між перевагою готівки та аргументом на користь біткойна як макрохеджу. Практичний спосіб відстеження наступних кроків — узгодження цінових рівнів із сценаріями тривалості закриття уряду.

Історичні макроекономічні шоки призводили до падіння вартості BTC та ETH на 5-15% перед стабілізацією.

Термін закриття вплине на ринок, де ланцюги ліквідності можуть залежати від терміна відновлення діяльності регуляторів та швидкості, з якою ліквідність повертається на ринок.

Спостерігачі за ринком намагаються оцінити позитивний або негативний вплив політики на ліквідність. Ключові показники, такі як потоки ETF, зміни в запасах стабільних монет та рівні на безстрокових контрактах, можуть підтвердити, чи повертається готівка на ринок або залишається в резерві.

Рішення щодо закриття та терміни знову активувати слухання і подання визначать, як швидко відновиться глибина ринку криптовалют після завершення кварталу.