S&P 500 тільки що продемонстрував лякаючий патерн у стилі бульбашки доткомів

Індекс S&P 500 перевищив 7000 пунктів і досяг нових рекордів, закрившись у п'ятницю на рівні 7126, що на 1,2% більше, ніж напередодні, та майже на 4% вище за початок року.

Актуальна динаміка індексу викликає порівняння з бульбашкою доткомів на початку 2000-х років.

Аналіз вказує на схожість між нинішньою ситуацією на ринку, підживлюваною штучним інтелектом, та етапами зростання, що передували падінню індексу з 1570 пунктів до близько 830.

Прогнозуємо, що S&P 500 може досягти 7200, однак, цілком ймовірно, очікується відкат до 4610 пунктів. На тлі зростання цінності акцій технологічного сектору, інвестори порівнюють "бульбашку доткомів" з нинішнім етапом зростання AI, який характеризується високими оцінками та волатильністю.

Хоча прогнози є ілюстративними, вони викликають стурбованість, що ринок міг би входити в пізню фазу циклу, подібну до тих, що передували спаду на початку 2000-х. Нині оцінки залишаються на високому рівні, з коефіцієнтом Shiller CAPE, який досягає 37-40, що близько до історичних максимумів ери доткомів.

Протягом буму технологій у 1990-х інтернет-гід підвищив оцінки акцій до невитримуваних рівнів, що закінчилося падінням майже на 50% протягом двох з половиною років. Сьогодні акції технологічних компаній займають ще більшу частку індексу, з великою роллю таких лідерів, як Nvidia.

Проте, присутнє сильне зростання прибутковоcті, з прогнозами на 2026 рік, яке передбачає двозначні прибутки та близько 17% зростання протягом року.

У порівнянні з ерою доткомів, сучасні ринкові лідери демонструють значні прибутки та грошовий потік. Однак висока концентрація та великі оцінки залишають мало простору для розчарувань, якщо зростання AI сповільниться або економічні умови зміняться.

Деякі аналітики попереджають про можливість слабших довгострокових прибутків або корекції, в той час як інші вважають, що зростання дійсно відображає справжні прирости продуктивності.