Різниця в доходах: чому рекордна активність Ethereum не підвищує ціну ETH

Ethereum у першому кварталі 2026 року досяг історичних максимумів за всіма показниками використання: кількість активних користувачів зросла на 53,5% до 13,2 мільйона, а кількість транзакцій досягла 200,4 мільйона.

Одночасно ринкова капіталізація $ETH впала на 30%, а плата за транзакції на базовому рівні знизилась майже на 50%.

Згідно з доповіддю Token Terminal, зростання активності відбувається на фоні зменшення доходів, що, як зазначають експерти, є частиною стратегії Ethereum.

Використання мережі показало суттєве зростання: активні користувачі за рік зросли на 85,9%, а транзакції — на 81,5%.

Водночас загальна вартість заблокованих активів знизилась на 11% до 316,2 мільярда доларів, оскільки збори зменшились до 39,9 мільйона доларів, що є найнижчим показником за рік. Оновлення Fusaka в січні підвищило ємність даних Ethereum та здешевило блок-простір, що спричинило різке зростання кількості транзакцій при одночасному падінні зборів.

Експерти з Etherealize наголошують, що Ethereum навмисно масштабує мережу за рахунок короткострокового зниження доходів, сподіваючись на зростання попиту в довгостроковій перспективі. Обсяг токенізованих активів залишився стабільним на рівні 203,4 мільярда доларів, зростаючи на 42,9% порівняно з минулим роком.

Токенізовані активи стали найбільш швидкозростаючим сегментом, зростаючи на 60% за квартал.

Ethereum займає 71% від загальної вартості заблокованих активів у всіх блокчейн-мережах. Проте ціна $ETH під тиском: ринкова капіталізація знизилась на 30,3% до 290 мільярдів доларів, а ціна коливалася навколо 1,700 доларів після досягнення 14-місячного мінімуму.

Аналітики розділені у своїх прогнозах, наголошуючи на можливості трьох квартальних втрат підряд для $ETH.