Рішення суду підвищує ризик зупинки торгів у Неваді для Kalshi та Polymarket

Біржа прогнозів Kalshi знову опинилася під загрозою обмежувального наказу в Неваді після того, як федеральний суддя повернув розгляд спору до державного суду, дозволивши регуляторам подати позов щодо заборони діяльності цієї біржі, підконтрольної Комісії з торгівлі товарними фьючерсами (CFTC). Суд дійшов висновку, що претензії Казино контролюючої ради Невади «виникають згідно з державним законодавством» і що Закон про торгівлю товарами не має права повністю витісняти ці вимоги.

Це означає, що суд не має юрисдикції, тому спір буде передано назад до верховного суду Невади. Kalshi і Polymarket раніше стверджували, що CFTC має «ексклюзивну юрисдикцію» над торгівлею на визначених контрактних ринках, включаючи платформи для подій.

Якщо Невада отримає заборонний розпорядження, Kalshi може бути тимчасово заборонено пропонувати контракти на події в штаті. Суд зазначив, що «пряме прочитання» збереженої норми закону свідчить про те, що Конгрес не мав на меті «повністю витісняти зазвичай застосовуване державне законодавство», що підриває аргумент Kalshi щодо федеральної юрисдикції.

Ця ситуація стала серйозним ударом для компанії, оскільки може призвести до припинення її діяльності в Неваді, що буде першим випадком, коли Kalshi змушена буде зупинити пропозицію контрактів через рішення суду. Це може мати «доміно-ефект» на інші справи Kalshi з урядами штатів, оскільки, якщо компанії доведеться обмежити свою діяльність в одному штаті, буде складніше стверджувати, що це завдасть «невиправної шкоди» в інших справах. У паралельному рішенні того ж дня федеральний суд також повернув справу проти Blockratize, материнської компанії Polymarket, до державного суду, відхиливши подібні аргументи щодо юрисдикції.

Polymarket подав термінову заяву про зупинку передачі справи, поки готує апеляцію. Для Kalshi наступним кроком може стати термінова заява до Верховного суду США, щоб отримати тимчасову зупинку передачі справи, поки дев'ятий окружний суд розглядає його апеляцію.

Очікується, що ці рішення можуть спонукати інші штати подавати позови проти Kalshi в державному суді, шукаючи заборони на контракти на події. Прогнозні ринки зростають, і обсяги торгівлі досягли близько 63,5 мільярдів доларів у 2025 році.

Хоча федеральне рішення 2024 року визнало, що контракти на події не є азартними іграми за федеральним законом, це не означає, що штати не можуть реалізувати свої правила.

Зростаюча напруга між державними регуляторами азартних ігор і федерально контрольованими ринками прогнозу піднімає конституційні питання про повноваження федерального та державного рівнів.