Ринки стежать за ПЕК в умовах розпродажу на ринку облігацій Китаю

Державні облігації Китаю відновилися після тижневого падіння, оскільки продаж призвів до зростання базових прибутковостей до найвищого рівня за дев'ять місяців, що підвищило ставки на можливе повернення центрального банку до покупки боргових паперів. Трейдери зазначили, що відновлення в кінці тижня відбулося на тлі зростаючих розмов про те, що Народний банк Китаю може знову вийти на ринок після припинення покупок у січні.

Очікування підтримки зросли після різкого зростання китайських акцій, що призвело до відтоку капіталу з облігацій. «Ринок облігацій стабілізувався завдяки обговоренням ймовірності відновлення транзакцій з облігаціями, можливо, з п'ятирічними нотами», — сказав Чжаопенг Сінг, старший економіст з Китаю в Australia & New Zealand Banking Group Ltd.

у Шанхаї.

Він зазначив, що покупки можуть розпочатися вже цього місяця. Відновлення покупок центрального банку покликане зміцнити впевненість серед тримачів облігацій, оскільки перехід в акції зменшив попит на цінні папери з відносно нижчими прибутковістю.

Трейдери спостерігають за діями Народного банку, які можуть свідчити про готовність чиновників стримувати зростання прибутковостей, яке збільшує витрати уряду на запозичення. З травня база по10-річних прибутковостях зросла на 25 базисних пунктів, перш ніж знизитися наприкінці минулого тижня.

Падіння цін прискорилося на початку минулого тижня після пропозиції змінити збори взаємних фондів, що викликало занепокоєння з приводу зменшення обсягів вкладень в облігації. Минулого року влада запровадила операції на ринку облігацій для точного регулювання ліквідності системи.

Народний банк здійснював чисті покупки протягом п'яти місяців поспіль, перш ніж призупинити їх у січні.

Згідно з інформацією, опублікованою Securities Times, зростають очікування відновлення купівель. Деякі економісти сумніваються в готовності центрального банку до дій.

Народний банк може утриматися від дій, оскільки продажі облігацій можуть продовжуватися, зазначила Лінь Сун, головний економіст ING Bank NV у Гонконзі.

Вона додала, що навіть підвищення 10-річних прибутковостей до рівня 2%-3% було б «абсолютно розумним» у порівнянні з поточним рівнем менше 1,9%. Інвестори сподіваються на те, що друга за величиною економіка світу зможе подолати дефляційні тиски.

На минулій неделі, середа, прибутковість 30-річних державних облігацій Китаю зросла на 0,08 відсоткових пунктів до 2,21%.

Бенчмаркове значення 10-річних облігацій зросло на три базисні пункти до 1,82% — це найвищий рівень з часів анонсу тарифів президента США Дональда Трампа в квітні. Падіння цін на облігації відбувається внаслідок зростання прибутковості.

Станом на понеділок 30-річна прибутковість становила близько 2,19%, а 10-річна — близько 1,87%. Водночас деякі аналітики зазначають, що кампанія проти дефляції набирає обертів.

Ціни на заводах, які падали щомісяця з жовтня 2022 року, знизилися менше, ніж очікувалося, в той час як базова споживча інфляція та інфляція цін виробників у таких секторах, як матеріали, зросли. «Протидія інволюції стала зменшувати дефляційний тиск», — зазначили аналітики Barclays. Китай також є частиною глобального спаду на ринку довгострокових державних облігацій, який збігся зі зростанням цін на золото, що відображає занепокоєння інвесторів щодо інфляції та зростання бюджетного дефіциту у світі.

«Це ознака зростання глобальних довгострокових інфляційних очікувань», — сказав Альберт Сапорта, генеральний директор GAM Holding.

«30-річні ставки зростають у всьому світі».