Раул Пал: Кореляція біткойна з глобальною ліквідністю на рівні 87% переважає прибутки та новини

Алан Пал, засновник фінансової медіа-платформи Real Vision та колишній менеджер хедж-фонду Goldman Sachs, вважається одним із найвідоміших експертів у макроекономіці криптовалют.

Він стверджує, що ціни цифрових активів залежні не від фундаментальних показників, а від ліквідності.

У своєму пості на платформі X Пал зазначив, що біткойн має 87% кореляцію з глобальною ліквідністю, тоді як Nasdaq – 97%.

Це свідчить про те, що ці активи не реагують на новини або прибутки, а відстежують обсяг грошей в економіці. Глобальна ліквідність вимірюється через баланси центральних банків, загальний обсяг грошей (M2) та зростання банківського кредитування.

Аналізи компанії Keyrock показують, як випуски казначейських векселів впливають на прибутки біткойна.

Їхнє визначення чистої ліквідності не включає готівкові залишки казначейства та зворотні угоди, що дозволяє виділити реальну спроможність витрачати кошти на ринку. Пал підкреслив, що біткойн стабільно корелює з глобальною грошовою масою і що залежність урядів від короткострокових боргів змушує центральні банки постійно впроваджувати ліквідність.

Він має цільову ціну біткойна в 450 000 доларів, що залежить від активізації ліквідності центральними банками до кінця року. Цікаво, що Пал також вказав на високу кореляцію Nasdaq з біткойном, що свідчить про те, що ці активи можуть нині торгуватися як ідентичні індикатори ліквідності.

Це ставить під сумнів традиційну точки зору, що біткойн переважно реагує на динаміку пропозиції.

Інші експерти, такі як Майкл Сейлор, також зазначають, що основними факторами, які впливають на біткойн, є капіталообіг, накопичення у корпорацій та міжнародна ліквідність. Попри те, що Пал наводить свої числа, жодна з цих кореляцій не підкріплена конкретними даними або методологією.

Залежність між біткойном та ліквідністю змінювалася, і Keyrock вважає, що реакція біткойна на випуски казначейських векселів відстає приблизно на вісім місяців.

Ключове питання, яке визначить вірогідність цілей Пала, полягає в тому, чи продовжать центральні банки розширювати свої баланси, як він стверджує.