Ралі біткоїна до рекордних максимумів зосереджує увагу на 115 тисячах доларів, де «невидима рука» може сповільнити бичачий ринок

Ціна біткоїна (BTC) досягла рекордних висот, викликавши оптимізм серед інвесторів.

Проте очікувана хеджингова діяльність маркет-мейкерів на певних рівнях цін може уповільнити зростання. Ведуча криптовалюта перевищила позначку у $111,000 під час азійських годин, і аналітики передбачають появу сильнішого попиту. "Обсяги постачання на позабіржовому ринку, імовірно, зменшуються, що призводить до зростання цін.

Це не буде відображено в обсягах біржової торгівлі чи ринку деривативів.

Якщо це так, будьте готові до запаморочливих коливань, оскільки попит зростає на фоні конкурентного середовища корпоративних скарбниць біткоїна і, можливо, менш еластичного ринку," – сказав Олександр S.

Блюм, засновник та CEO Two Prime, зареєстрованого інвестиційного радника SEC. Блюм пояснив, що корпоративні скарбниці активно купують біткоїни на позабіржовому ринку, і ходять чутки про зростаючий попит з боку держав. Раян Лі, головний аналітик Bitget, прогнозує, що BTC може зрости до $180,000 до кінця року, підштовхуваний інвестиціями в ETF, повільнішим зростанням пропозиції після халвінгу та зростаючим інституційним попитом. "Неоднозначне зниження кредитного рейтингу США до Aa1 з боку Moody's є ще одним ключовим макро каталізатором, що викликало відновлений інтерес до BTC та ETH як захисту від ризиків фіатних валют.

Здатність BTC утримуватися вище $103,000 незважаючи на волатильність підкреслює зміну на ринку в бік криптоактивів як стратегічних резервних активів," – зазначив Лі. Фокус на $115K Хоча шлях з найменшим опором лежить вгору, темпи бичачого руху можуть бути поставлені під загрозу через потенційну хеджингова діяльність маркет-мейкерів опціонів на рівнях близько $115K та вище, згідно з Джеффом Андерсоном, керівником STS Digital в Азії. Маркет-мейкери створюють ліквідність у біржовій книг, завжди перебуваючи на протилежному боці позицій трейдерів та заробляючи на спреді, намагаючись підтримувати нейтральну позицію за ціною. Дані з ринку опціонів BTC на Deribit, надійно відстежувані Amberdata, показують, що маркет-мейкери мають суттєвий "позитивний гамма" ризик на рівнях $115K та вище. Коли гамма маркет-мейкерів є позитивною, це означає, що вони тримають довгі позиції за колл або пут-опціонами.

У цьому випадку їхній дельта (ринкова експозиція) зростає, коли підлягаючий актив зростає.

Отже, їхнє хеджування дельти вимагає продажу більше базового активу в міру зростання ціни. Таким чином, потік заявок діє як контрсила, обмежуючи волатильність цін, – сказав Андерсон. Гамма маркет-мейкерів є значно позитивною, від $115K до $150K, завдяки інтересу інвесторів до продажу колл-опціонів для отримання додаткового доходу над їхніми спотовими активами. "На ринку є багато позитивної гамми через продажників колл-опціонів.

Вони будуть обережнішими щодо цього прориву, і якщо ми зможемо подолати поріг гамми на $115K, це [зростання] може дійсно почати відбуватися," – зазначив Андерсон.