Протокол Yield infiniFi відтворює фракційне резервування банківської системи в мережі

Це фрагмент з розсилки 0xResearch.

Щоб читати повні випуски, підписуйтесь. Банки приймають депозити, щоб інвестувати частину в більш ризиковані та неліквідні активи — ось так вони заробляють гроші. Ця модель бізнесу, відома як "позичити коротко, позичити довго", є частковим резервним банкінгом.

Поки не всі вкладники хочуть забрати свої гроші одночасно, всі задоволені! Коли виникає криза і користувачі рвуться до виходу, ризикові моделі банків підлягають випробуванню. В основі проблеми лежить непрозорість навколо зобов'язань банків та доступних активів.

Теоретично, уникнути цієї проблеми можна, якщо ця інформація буде видимою, адже можна буде самостійно скласти свої ризикові моделі. Тут з'являється infiniFi — новий протокол DeFi на базі Ethereum, який має на меті відтворити всю структуру часткового резервного банкінгу в онлайні. Ось як це працює: Користувачі вносять стейблкоїни в обмін на стейблкоїн iUSD. Для менш ризикових доходів, вони можуть ставити iUSD для отримання siUSD.

Це ліквідно. Для більш ризикових доходів, потрібно заблокувати iUSD для отримання liUSD.

Це неліквідно. Тепер приходить елемент "часткового резервного банкінгу". InfiniFi інвестує капітал з ліквідної частини liUSD у ринки з нижчими ризиками, такі як Aave або Fluid, і за бажанням — ліквідну частину siUSD у стратегії з вищими ризиками (управління в підсумку визначить ці рішення). Це співвідношення базується на перевагах вкладників та обраних ними варіантах доходу (siUSD проти liUSD). Позитивний результат? InfiniFi може розподілити підвищені доходи для обох груп вкладників, ніж якби вони здійснювали свої стратегії окремо. Згідно з вебсайтом infiniFi, незалежно від того, обираєте ви ліквідний (siUSD) чи заблокований (liUSD) дохід, ви отримуєте порівняно вищий дохід, ніж від основного протоколу. Це цікава бізнес-модель. Але те, що робить infiniFi — позичати коротко і позичати довго — не таке вже й відмінне від звичної діяльності банків. Іновація полягає в тому, що вся структура працює на блокчейні. Таким чином, ви, як користувач, можете спокійно спати вночі — ви знаєте, що ваш банк не використовує невиконувані важелі проти найнеліквідніших активів. Склад резервів infiniFi повністю прозорий в онлайні, тому вам не потрібно сподіватися на квартальні звіти. Ви можете з легкістю перевірити депозити USDC та токени iUSD, випущені проти них, щоб визначити точний розрив між активами та зобов'язаннями, якщо такий є. Також ви можете ознайомитися з розподілом стратегій доходу протоколу або перевірити, чи відповідає протокол своїм запасам ліквідності — аж до кількості та типу активів, з яких вони складаються. У разі хакерської атаки або "банкозабігу" чітко закодований механізм втрат визначить, хто отримає оплату в порядку пріоритету. Тримачі токенів liUSD з найвищими доходами і заблокованими активами першими поглинуть збитки.