Попри зростання ціни біткоїна, ф'ючерси можуть виглядати низькими, але це не так, стверджує аналітик.

Цього місяця біткойн виріс приблизно на 14%, що стало його найкращим місячним показником за рік.

Очікується, що ціна може незабаром перевищити 80 000 доларів, рівень, який не спостерігався з січня.

Проте ринок безстрокових ф'ючерсів, який зазвичай слідує за спотовими цінами, проявляє поведінку, що вказує на протилежне.

Відомий як позитивний, коли ф'ючерси спрямовані на зростання біткойна, і негативний, коли очікується зниження, тепер він є нижчим за нуль. Це змусило учасників ринку шукати пояснення.

Багато вважають, що розбіжність сигналізує про те, що трейдери не мають довіри до недавнього зростання біткойна.

Однак, за словами засновника 10x Research Маркуса Тілена, ситуація більше пов'язана з хеджуванням, що здійснюється інституційними гравцями, а не з активністю роздрібних трейдерів. Переплата за ф'ючерсами, або їх фінансова ставка, є механізмом, який слугує показником настроїв на ринку.

Згідно з даними 10x Research, 30-денна середня ставка становить мінус 5% порівняно з історичною нормою плюс 8%, що вказує на структурні зміни на ринку. Тілен назвав три джерела короткого тиску на ринку ф'ючерсів.

По-перше, це викуп фондів хеджування, які значно відстали від біткойна.

По-друге, це дві окремі інституційні угоди, які потребують коротких продажів біткойн-ф'ючерсів для хеджування ризиків.

По-третє, це зростаюча тенденція до переходу біткойн-майнерів до штучного інтелекту, які також коротко продають ф'ючерси для зменшення кореляції з криптовалютою. Таким чином, зараз відбувається серйозне хеджування, а не песимістичні ставки на зниження біткойна.