Пітер Шифф ставить під сумнів 12% прибутковість стратегії, оскільки біткойн впав на 19% цього року

Економіст Пітер Шифф поставив під сумнів припущення щодо зростання біткоїна, які лежать в основі моделі фінансування привілейованих акцій компанії Strategy Inc.

(Nasdaq: MSTR).

У своїй публікації 12 листопада він стверджував, що нещодавні збитки підривають очікування сталого зростання біткоїна, яке необхідне для виплати дивідендів.

Він зазначив, що якщо компанія розраховує на 30% річне зростання біткоїна, то з урахуванням минулорічного падіння на 6,5% та цьогорічного зниження на 17% таке припущення не має підстав. Засновник Strategy Майкл Сайлор у червні 2025 року прогнозував середньорічне зростання біткоїна на рівні приблизно 30% протягом 20 років.

Однак у жовтневому інтерв'ю він знизив цей прогноз до 20-30% на наступні два десятиліття. Станом на 12 листопада біткоїн торгувався приблизно за $70,900, що на 18.93% менше, ніж на початку року, і на 30.10% нижче порівняно з аналогічним часом минулого року. Модель виплат дивідендів STRC базується на 12% річних, що розраховуються на суму в $100 за акцію.

Однак реальний дохід залежить від наявності корпоративних коштів, які можуть надходити від продажу активів або фінансування.

У третьому кварталі 2026 року компанія отримала приблизно $431.8 мільйона від продажу біткоїна для покриття частини виплат за привілейованими акціями.

Компанія також зіткнулася з ризиками, пов’язаними з волатильністю доходів та ліквідності, що може ускладнити виконання грошових зобов'язань при падінні вартості криптовалюти.