Ось чому інвестори ігнорують пропозицію Майкла Сейлора про 10% дивіденди в Європі

Компанія Strategy (MSTR) представила свій перший нерезидентний постійний привілейований продукт, Stream (STRE), у листопаді з метою задовольнити попит у Європейській економічній зоні (EEA).

Однак, попри добрі наміри, продукт не виправдав очікувань. Акція з оголошеною вартістю 100 євро ($115) на рік пропонує дивіденд у розмірі 10% і має пріоритет над звичайними акціями в капітальній структурі.

STRE планувалася як європейський аналог Stretch (STRC), привілейованої акції високого доходу компанії.

В результаті Strategy залучила 715 мільйонів доларів, встановивши ціну на інструмент з 20% знижкою до 80 євро за акцію через ринкові умови. Проте, незважаючи на те, що фінансовий продукт виглядав перспективно, з моменту випуску STRE не змогла знайти попит.

Компанія також не надала достатньо інформації про продукт, який пізніше був видалений з її панелі. Основні причини низького попиту на STRE, за словами Кхін Оея, засновника та генерального директора Treasury, включають труднощі в доступі до продукту.

STRE зареєстрована на Люксембурзькому Euro MTF, платформі з ненадійним розповсюдженням.

Багато великих брокерських платформ не підтримують торги цим інструментом.

Також бракує прозорих історичних цін і надійних ринкових даних, що ускладнює оцінку ліквідності та ефективності. Що чекає на STRE в майбутньому? Оей вважає, що продукт слід перенести на альтернативні платформи, які матимуть кращий розподіл та доступність.

На ринку Нідерландів, наприклад, існує більша ймовірність розширення використання продукту. Незважаючи на те, що виконавчий голова Майкл Сейлор раніше зменшував важливість розширення на такі ринки, як Японія, наразі залишається питання, чи зосередиться Strategy на Європі як на можливості для зростання, або ж продовжить зосереджуватися головним чином на ринку США, де має чотири продукти постійних привілейованих акцій.