Невпевнений світ незабаром може шукати своє наступне «глобальне грошей»

Це фрагмент із розсилки The Breakdown.

Щоб читати повні випуски, підпишіться. “Довіра — одна з найбільших економічних сил на Землі.” — Чарлі Мангер Які гроші світ довірятиме далі? Іспанський долар (також відомий як "вісімки") був першою глобальною валютою. З 16-го по 19-е століття срібні монети, випущені іспанським урядом, використовувалися на шести населених континентах і були законним платіжним засобом на п’яти з них (частини Європи, Африки, Азії та обох Америк). В багатьох з цих місць їх можна було навіть різати на половини або чверті та використовувати як решту (тому й назва “pieces of eight”). Іспанський долар не був точно глобальною резервною валютою, але виконував функцію збереження вартості для приватних заощаджувачів по всьому світу — що робить нинішній долар США успадкованим через інституціоналізацію і епоху фіатних грошей. Обидві глобальні валюти виконували однакову функцію: знижували тертя в міжнародній торгівлі, забезпечуючи майже універсальний засіб обміну, одиницю обліку та зберігання вартості. На сьогоднішній день глобальна резервна валюта віддає данину своїм попередникам у назві та символі: знак долара “$” вважається еволюцією позначки для іспанської валюти. Перший долар США, що був встановлений як основна валютна одиниця у 1792 році, був срібною монетою, розробленою так, щоб мати приблизно таку ж кількість металу, як іспанський долар: близько 24 грамів чистого срібла (додатково близько двох грамів міді для надійності). Проте уряд США не випустив достатньо таких монет, тому іспанські долари продовжували поширюватися поряд з доларами США — і обидва долари вважалися взаємозамінними протягом багатьох років, при цьому іспанський долар залишався законною валютою в США до 1857 року. Це було природним, оскільки обидва долари мали однаковий металевий вміст. Але урок іспанського долара полягає не лише в металі. Іспанський долар став першою світовою валютою завдяки довірі до його емітента. В десятках країн випускали срібні монети в 17 столітті, але іспанський долар здобув популярність, оскільки він походив з високо стандартизованих королівських монетних дворів в іспанських колоніях — і завдяки потужній імперії, що забезпечувала контроль якості та цінувала цілісність своєї валюти. Проте після здобуття незалежності країнами Латинської Америки Іспанія втратила контроль над срібними копальнями та монетними дворими. Новостворені країни Латинської Америки продовжували випускати практично ідентичні срібні долари, але політична нестабільність привела до непостійності в монетарних практиках, навмисного знецінення та навіть підробки. Внаслідок цього мерчеси і банкіри почали віддавати перевагу грошам від більш надійних емітентів, таких як Великобританія та США — не через більше срібло, а через вищий рівень довіри. Цей урок можна взяти до уваги. Британський фунт стерлінгів став наступною глобальною валютою, підтримуваною його конвертованістю в золото і довірою до британських інститутів. Але глобальні валюти почали цінуватися не лише за їх метал — довіра до кредиту уряду та стабільності центрального банку стала також надзвичайно важливою. У 19 столітті фунт стерлінгів, який підтримувався золотом та розумним урядуванням у Великій Британії, обійшов іспанський долар у якості найбільш бажаного засобу для великих фінансових операцій. Нарешті, наступна глобальна валюта зовсім відмовилася від металевого забезпечення: долар США підкріплюється лише нашою вірою в Федеральну резервну систему, уряд США та фінансові ринки. Але, можливо, це ненадовго. Сполучені Штати все ще мають найбільшу економіку у світі, найглибші фінансові ринки та найсильніші права власності — але непередбачувана політика та запальна риторика змушують людей задуматися, наскільки вони можуть довіряти долару США. Це настільки, що багато хто переосмислює, куди ж вкласти свою довіру. Кен Рогов вважає, що це може бути китайський юань. “Є багато країн,” — сказав він у подкасті Monetary Matters, “які не довіряють Сполученим Штатам.

Вони б радше мали справу з Китаєм.” Наслідком цього, за його словами, може стати те, що ви можете незабаром опинитися в "якому-небудь африканському місті", де колись любили долари США, і "вийняти свої долари, а на вас просто подивляться: ‘Що це? Де юань?’" Це буде досить суттєва зміна. Інші вважають, що зміна буде ще масштабнішою — що наступна глобальна валюта взагалі не буде емітована урядом: біткойн є "безсумнівною" формою грошей, яка, на думку багатьох, подолає проблеми з довірою, які зруйнували іспанський долар та британський фунт, а тепер і долар США. Це стане природною еволюцією: Іспанія була довірена для карбування срібних грошей > США довіряли для випуску фіатних грошей > біткойн буде довірений для створення магічних інтернет-грошей. Але для цього йому все ще потрібно буде довіряти, оскільки "додатки блокчейну ніколи не є повністю безсумнівними", як одного разу зауважив Віталік у блозі.