Невизначеність щодо стейблкойнів може зашкодити банкам більше, ніж криптофірмам: експерт

Регуляторна невизначеність стосовно стейблкоїнів може поставити традиційні банки у гірше становище, ніж криптовалютні компанії, вважає Колін Батлер, виконавчий віце-президент з ринків капіталу Mega Matrix.

Він зазначив, що фінансові установи вже вклали великі кошти в інфраструктуру цифрових активів, але не можуть її повністю реалізувати, поки законодавці не визначать, як слід класифікувати стейблкоїни.

Деякі великі банки вже розробили частини необхідної інфраструктури для підтримки стейблкоїнів.

Наприклад, JPMorgan створив мережу платежів на базі блокчейну Onyx, BNY Mellon запустив послуги зберігання цифрових активів, а Citigroup протестував токенізовані депозити.

Батлер акцентував, що невизначеність у регулюванні обмежує масштаби інвестицій у цю інфраструктуру, оскільки функції управління ризиками та відповідністю не дозволять повністю реалізувати проекти без зрозумілого визначення продукту. З іншого боку, криптовалютні компанії, які довгий час діяли в регуляторних сірих зонах, ймовірно, продовжать це робити.

Традиційні банки не можуть так вільно працювати в таких умовах. Ще однією проблемою є зростаюча різниця між доходністю на платформах стейблкоїнів та тими, що пропонуються традиційними банківськими рахунками.

Батлер зауважив, що обміни часто пропонують від 4% до 5% на залишки стейблкоїнів, тоді як середня доходність за заощаджувальними рахунками у США становить менше 0,5%.

Він нагадав, що історія показує, як швидко депоненти переходять до більш прибуткових варіантів, і що процес може статися ще швидше, оскільки переведення коштів займає всього кілька хвилин. Фабіан Дорі, головний інвестиційний директор Sygnum, зазначив, що конкуренція між банками та крипто-платформами є значною, але ще не критичною.

Він вважає, що масова втеча депозитів у найближчій перспективі малоймовірна, адже установи все ще надають перевагу довірі та регулюванню. Батлер також попередив, що спроби обмежити доходність стейблкоїнів можуть ненавмисно призвести до перенесення діяльності у менш регульовані сфери.

Якщо законодавці введуть ширші обмеження, капітал може переміститися в альтернативні структури, такі як синтетичні доларові токени, що можуть пропонувати доходність навіть у разі обмежень регульованих стейблкоїнів.

Якщо тенденція посилиться, регулятори можуть зіштовхнутися з протилежним результатом — зростанням капіталу у непрозорі офшорні структури з меншим захистом споживачів.