Наступна фаза токенізації — це утилітарність

Токенізовані фонди вже не є новизною; токенізовані фонди США нараховують близько 16 мільярдів доларів у розподіленій вартості і включають більшість великих компаній традиційного управління активами.

Проблема випуску вже вирішена, але ключовою є економічна утилізація активів після їхньої токенізації, оскільки більшість з них наразі залишається малоефективною. Зазвичай токенізовані фонди просто утримуються або переносяться, проте їхня економічна активність залишається обмеженою.

Більша перспектива полягає у фінансовій утиліті: використанні традиційних активів в ончейн-системах як застави чи маржі.

Наприклад, інвестор може перетворити токенізований фонд, вартістю 100 мільйонів доларів, в ліквідну заставу, замість того, щоб просто викуповувати актив. Однак для запровадження інструментів кредитування необхідно, щоб токенізовані активи не сприймалися як взаємозамінні, оскільки ланцюг кредитування та ведення обліку значно відрізняються у традиційних фінансах і DeFi.

Це ставить перед емітентами нові питання: не просто про можливість токенізації, а про те, як вони можуть безпечно використовувати активи в ончейн-системах. mWIN, запущений у серпні 2026 року, слугує хорошим прикладом, оскільки був створений для того, щоб ефективно використовувати токенізовані активи.

Цей проект дає можливість здійснювати щоденний випуск та викуп токенів, залучаючи різні джерела ліквідності, замість того щоб покладатися на ліквідність вторинного ринку. Водночас індустрія повинна почати оцінювати токенізацію не за обсягом випущених активів, а за їхньою економічною функціональністю: скільки токенізованої застави використовується для забезпечення кредитів, як багато ліквідності можна залучити проти токенізованих цінних паперів, та наскільки активно ці активи пересуваються між платформами.

Ринок вже починає рухатися в цьому напрямку, зокрема, з ростом платформи Morpho та запуском інструментів для кредитування на основі токенізованих активів.