Надії на Санта-раллі стикаються з реальністю штучного інтелекту

Наприкінці 2025 року Уолл-Стріт опинилася під тиском двох сил: зростаючого скептицизму щодо інвестицій у сферу штучного інтелекту, які сприяли цьогорічному зростанню ринку, та традиційних сезонних патернів, що підтримували ринки в грудні протягом майже століття.

Інвестори здобувають лише з одного боку — чи варто продовжувати інвестувати, чи готуватися до корекції ринку. Різдвяний ринок, що триває від останніх п'яти торгових днів грудня до перших двох січня, приносив прибуток 79% часу з 1929 року, середня дохідність становила 1,6%.

Але деякі експерти вважають, що настільки відома закономірність може стати причиною її падіння, адже ринки зазвичай карають одностайність, а не винагороджують її. Крім того, інші ризикові активи, зокрема біткоїн, який торгується близько 89,460 доларів і знизився на 6,9% за місяць, демонструють ознаки нестабільності.

Основна проблема полягає в секторі штучного інтелекту, який підштовхнув зростання S&P 500 за останні три роки.

Показники скептицизму зростають, включаючи значні витрати IT-компаній на дата-центри, які можуть перевищити 400 мільярдів доларів в найближчі 12 місяців. Опитування показало, що менше половини нинішніх проектів AI приносять більше прибутків, ніж витрат, проте 68% генеральних директорів планують збільшити витрати на AI у 2026 році.

При цьому 53% інституційних інвесторів очікують прибутків протягом шести місяців, тоді як 84% CEO великих компаній вважають, що це займе більше часу. Незважаючи на занепокоєння, порівняння з крахом доткомів можуть бути перебільшеними, оскільки нинішні мультиплікатори Nasdaq 100 значно нижчі, ніж під час бульбашки 2000 року.

Історія також підкріплює оптимізм: останні два тижні грудня були найуспішнішими для акцій за останні 75 років.

У короткостроковій перспективі сезонна сила й страх пропустити вигоду можуть підтримувати ринки, але у 2026 році вирішальними залишаться результати інвестицій в AI.