Макроекономіст Адам Кобейссі: «Найгірший кошмар ФРС стає реальністю.»

Мікроекономіст Адам Кобейссі заявив, що ризики для Федеральної резервної системи (Фед) зростають, а нинішній економічний прогноз схожий на "найгірший сон Фед".

За його словами, одним з основних обмежень Фед є те, що вона може контролювати інфляцію лише зі сторони попиту, не маючи можливості безпосередньо втручатися у шоки з боку пропозиції. Кобейссі наголосив, що різке зростання цін на енергоносії створює інфляційний тиск з боку пропозиції, через що Фед змушена вживати більш агресивні заходи для зменшення попиту.

Він нагадав, що під час пандемії 2020 року ставки були знижені до нуля через падіння попиту, але сьогодні, коли ціни на енергоносії зростають, ситуація кардинально змінилася. Згідно з моделями Кобейссі, зростання цін на нафту та природний газ може підняти споживчу інфляцію в США до 3,5%, що приблизно на 150 базисних пунктів перевищує довгострокову мету Фед.

Хоча теоретично це вимагало б процесу більш жорсткої монетарної політики та підвищення ставок, аналітик зауважив, що нинішні макроекономічні умови ускладнюють цей крок. Кобейссі також відмітив, що слабкість на ринку праці особливо очевидна, зазначивши, що незважаючи на нещодавнє пом'якшення монетарної політики, суттєвих покращень у зайнятості не спостерігається.

Тому він попередив, що підвищення ставок Фед може призвести до серйозної кризи безробіття в США. З іншого боку, Кобейссі зазначив, що якщо Фед не посилить монетарну політику, інфляція може перевищити 4%, і це, зокрема, залежить від тривалості геополітичних ризиків навколо Ірану.

В цьому контексті аналітик вказав, що Фед стоїть перед двома складними варіантами: або інфляція перевищить 3,5%, або безробіття сягне понад 5%, і один з цих сценаріїв може виявитися невідворотним.