Майкл Сейлор ігнорує зменшення премії, оскільки стратегія дотримується плану з Біткоїном

Майк Сейлор залишається впевненим у стратегії своєї компанії Strategy, незважаючи на те, що премія над її біткойн-акціями зменшується.

Акції компанії, відомої раніше як MicroStrategy, впали приблизно на 20% з червня, тоді як біткойн зріс приблизно на 6% і досяг рекордних висот, за інформацією Bloomberg Television. Ця зміна спровокувала критиків засумніватися у довгостроковій цінності п'ятирічної стратегії покупки та утримання криптовалюти, яку створив Сейлор.

"Мене це не хвилює," - зазначив Сейлор під час інтерв'ю на Bloomberg минулого понеділка.

"Що відбувається, так це те, що премія зросте, коли збільшиться наше фінансове важелів, і зросте волатильність біткойна.

Коли волатильність знижується і наш важіль зменшується, премія іноді скорочується." Сейлор перетворив Strategy з бізнесу програмного забезпечення на компанію, що володіє біткойнами, створивши фондовий засіб для володіння криптовалютою без безпосереднього володіння токенами.

З середини 2020 року акції зросли більш ніж на 2600%. Протягом багатьох років компанія торгувала із премією, що перевищує вдвічі вартість біткойнів, які вона має.

Ця різниця значно звузилася, і тепер компанія оцінюється приблизно в 1,46 рази більше за близько 73 мільярди доларів у біткойнах. Крипто-казначейства привернули понад 44 мільярди доларів цього року, оскільки промоутери представили їх як стабільних покупців, перетворюючи монети зі спекулятивних ставок на фінансову інфраструктуру.

"Ринок ще працює над усвідомленням нової бізнес-моделі," - сказав Сейлор.

"Компанія, яка володіє біткойнами, це ідея, яка стала популярною тільки в останній рік." Ширша група компаній, що володіють криптовалютою, стикається з труднощами.

Майже третина публічно торгованих компаній з резервами біткойнів зараз торгує нижче вартості своїх активів.

Невеликі гравці особливо вразливі через обмежену ліквідність. Strategy оголосила, що збирається погасити всі конвертовані облігації протягом чотирьох років і перейти на привілейовані акції, які не мають терміну погашення.

Багато конкурентів не можуть наслідувати цей підхід через брак розміру або міцного кредиту. "Що буде, якщо біткойн впаде на 50%?" - запитав Чарльз Едвардс, засновник Capriole Investments.

"Ентузіазм до компаній-казначейств зменшиться, вартість активів знизиться, і тисячі компаній почнуть ставити під сумнів свою стратегію." Нові учасники ринку запускають криптовалютні інвестиційні фонди, оскільки біржеві фонди втрачають конкурентні переваги Strategy.

Протягом останнього року впливові особи і політичні діячі запустили нові крипто-інструменти через SPAC та зворотні злиття, проте багато з цих нових проектів можуть не вижити при спаді.

"Якщо ринок перегрітий? Думаю, так," - сказав Джек Меллерс під час інтерв'ю на Bloomberg.

На даний момент інвестори мають можливість отримати експозицію біткойна без ризиків, пов'язаних з корпоративним управлінням, важелем або розмиванням акцій.