Клієнти можуть бути розчавлені — експерт вказує на глибокі ризики для інвесторів Linqto

Тривожне попередження сигналізує, що інвестори повинні бути "дуже стурбовані", оскільки банкрутство Linqto виявляє зруйновані юридичні структури, об’єднані активи клієнтів і загрозу переведення їх у статус unsecured creditors (незабезпечені кредитори). Падіння Linqto є жорстким сигналом для інвесторів — чому клієнти повинні бути дуже стурбовані Каскад структурних невдач в інвестиційній моделі Linqto наразі загрожує тисячам користувачів залишитися без жодних можливостей під час банкрутства, ставлячи їх у кінець черги на компенсацію.

Експерт з distressed assets Томас Бразіель поділився в соціальних мережах 12 липня, що подання Linqto на банкрутство містить тривожні деталі щодо обробки інвестицій клієнтів.

Він підкреслив терміновість ситуації, пояснюючи, "чому клієнти повинні бути ДУЖЕ стурбовані". Бразіель пояснив, що інвестори можуть насправді не володіти жодними приватними акціями, які вони вважали, що купують.

Натомість вони можуть зіткнутися з неприємною перевідкласифікацією: Клієнти, які купували приватні акції через Linqto, можуть отримати жорстке прозріння.

Скоріш за все, ви будете оцінені у доларах — тобто сприйматиметеся як незабезпечений кредитор, без права на фактичні акції, лише з грошовим вимогою, вартість якого буде значно нижчою. Судові документи вказують на те, що Linqto ніколи не формалізувала обіцяєму структуру спеціального призначення (SPV), не створивши серії LLC або не ведучи належні записи.

Юридична схема в первинному поданні показує, що платформа не ізольовувала акції по клієнтах, а об’єднала активи без юридичної сегрегації або індивідуального титулу, що означає, що клієнти тепер об'єднані з загальними незабезпеченими кредиторами (GUCs).

Незважаючи на те, що вказано понад 500 мільйонів доларів у приватних активах техніки та від 10,000 до 25,000 клієнтів, яким винні гроші, Бразіель зауважив ключовий дисбаланс: "Подання на банкрутство вказує на активи на суму понад 500 мільйонів доларів (приватні акції техніки) та 10,000–25,000 клієнтів, яким винні гроші.

Але лише кілька десятків GUC на записі.

Клієнти повинні організуватися швидко або їх переїдуть". Поки поточне керівництво звинувачує попередників і намагається провести реструктуризацію відповідно до вимог регулятора, наймання компаній Jefferies, Portage Point і Sullivan & Cromwell вказує на неминучий судовий процес, ймовірно, за участі професіоналів, зазначив Бразіель. У пов'язаному уточненні, CEO Ripple Брэд Гарлінгхаус заявив раніше цього місяця, що Ripple ніколи не мала бізнес-відносин з Linqto і ніколи не уповноважувала її продавати акції Ripple.

Він підтвердив, що Linqto володіє 4.7 мільйона акцій Ripple, придбаних виключно через угоди на вторинному ринку — не безпосередньо від Ripple.

Компанія припинила подальші передачі акцій, пов'язані з Linqto, наприкінці 2024 року через зростаючий регуляторний нагляд і плутанину навколо структур власності.

Цей розвиток посилив занепокоєння серед інвесторів і загострив заклики до структурних реформ у тому, як продається і управляється приватний капітал.