Хвилюєтеся щодо часу входження на ринок біткоїнів? «Зворотний дзвінок» може стати рішенням

Уявіть, що ви — біткоїн Для трейдерів, які стикаються з цією поширеною проблемою, структурований продукт, відомий як "lookback call", може стати привабливим рішенням. "Lookback call" — це екзотична опція, яка надає власнику право купити базовий актив за його найнижчою спостережуваною ціною протягом певного періоду.

Наприклад, замість того, щоб намагатися вгадати точне дно поточного зниження ціни BTC з рекордних максимумів, трейдер може розглянути тримісячний "lookback" з одомісячним періодом.

Це означає, що ціновий рівень встановлюється на найнижчому значенні в перший місяць, і опцію можна реалізувати в будь-який момент до її закінчення через три місяці після випуску.

Якщо ціна BTC впаде до 100 000 доларів у перший місяць, а потім зросте до, скажімо, 140 000 доларів за три місяці, власник може вимагати у емітента продати BTC за 100 000 доларів. Унікальна структура опції забезпечує вигоду покупця, дозволяючи зафіксувати ідеальну ціну при зниженні, максимізуючи потенційну вигоду, позбавляючи потреби точно прогнозувати ринкові коливання.

Це контрастує з традиційною кол-опцією з централізованої біржі, де трейдери повинні вибрати фіксовану ціну виконання, що суттєво підвищує ризик неоптимального входу. "Спотовий курс BTC залишається близьким до рекордів, але імпліцитна волатильність знизилась.

Ця комбінація робить опції lookback особливо привабливими з точки зору ризику і винагороди", — сказав Пулкіт Гоял, керівник торгів Orbit Markets, в інтерв'ю CoinDesk.

"З імпліцитною волатильністю на настільки низькому рівні функція lookback забезпечує ідеальний вхід за обмежену додаткову вартість." Orbit Markets, OTC-дек для опцій та структурованих продуктів, запропонувала своїм клієнтам тримісячний "lookback call", який встановить ціновий рівень на найнижчу ціну біткоїна за наступні чотири тижні.

Ця пропозиція підкреслює зростаючий попит на складні інструменти управління ризиками та сигналізує про зростаючу зрілість ринку криптодеривативів. Перевага ідеального входу має свою вартість: "lookback call" від Orbit оцінювався в 12.75% волатильності, що помітно більше ніж 0.25% для звичайної кол-опції.

Емітент опції бере на себе ризик падіння BTC, змушуючи їх запропонувати вам вигіднішу ціну виконання.

Як покупець, ви сплачуєте за цю унікальну вигоду. А що, якщо BTC не знизиться? Цілком можливо, що BTC відразу ж підскочить від ринкової ціни близько 115 000 доларів і залишиться на цьому рівні протягом наступних чотирьох тижнів, перш ніж знову зрости до 140 000 доларів до кінця трьох місяців. У цьому випадку ціновий рівень зафіксований на 115 000 доларів після закінчення одомісячного періоду "lookback", надаючи тримачу кол-опції право купити BTC за 115 000 доларів на момент закінчення опції. Іншими словами, хоча ціни спочатку не знизились, покупець кол-опції все ж отримав вигідний вхід, скориставшись наступним підвищенням ціни. Профіль ризику Покупець опції "lookback call" ризикує втратити початкову премію за волатильність, сплачену в разі, якщо BTC обвалиться нижче ціни виконання, встановленої після одного місяця.

Отже, профіль ризику подібний до профілю стандартної кол-опції.