KBW підвищує рейтинг TeraWulf до "кращого за ринок", вважає, що перехід на штучний інтелект стане каталізатором різкого зростання.

Інвестиційний банк KBW підвищив рейтинг компанії TeraWulf (WULF) з "на рівні ринку" до "перевершити ринок" і підняв цільову ціну акцій до 24 доларів з 9,50 доларів.

Банк вважає, що ринок недооцінює потенціал прибутків у зв’язку зі зміщенням компанії від видобутку біткоїнів до оренди апаратного забезпечення для штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень.

Аналітик Стівен Глагола зазначив, що інвестори недостатньо враховують масштаби переходу від видобутку BTC до оренди HPC, а також потужні фактори зростання у рамках 646 МВт оренди, яка видима до 2027 року.

Акції компанії трохи підвищилися на початку торгів у середу, досягнувши 11,18 долара.

Біткоїн-майнери дедалі частіше адаптують свої дата-центри для розміщення апаратури штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень, що сприяє зростанню прибутковості.

Аналітик оцінив, що існуючі оренди TeraWulf можуть забезпечити 505% річний темп зростання EBITDA з 2025 по 2027 роки, підтримуючи підвищення множників оцінки акцій, які наразі складають 13,8x EV/EBITDA.

Позитивний прогноз базується на наявній в pipeline оренді HPC обсягом 646 мегават до 2027 року та швидкому зниженні важливості видобутку для бізнесу.

Банк прогнозує, що оренда HPC становитиме приблизно дві третини або більше доходу TeraWulf у 2026 році, при цьому видобуток стане практично незначним до 2027 року.

Зазначено, що ризики виконання планів є нижчими, ніж вважають інвестори, завдяки забезпеченому фінансуванню для важливих проектів, надійній історії виконання та підтримці ринків боргового фінансування.

Останнє послаблення цін акцій відображає загальний спад у секторі біткоїн-майнінгу, а не специфічні проблеми компанії.

KBW вважає, що дисконт на акції зменшиться у міру зростання доходів від оренди у 2026 році, що призведе до зниження капіталізації та підвищення оцінки, а також можливостей для нових угод у сфері HPC протягом наступного року.