JPMorgan стверджує, що постійні вразливості безпеки обмежують інституційну привабливість DeFi

Відповідно до звіту інвестиційного банку JPMorgan, постійні проблеми з безпекою та стагнація загальної заблокованої вартості (TVL) негативно впливають на інституційний інтерес до децентралізованих фінансів (DeFi).

TVL визначає загальну вартість криптоактивів, які депозитуються в DeFi-протоколах, і використовується для оцінки розміру, використання та загального стану екосистеми. Нещодавня атака на KelpDAO, внаслідок якої було знищено близько 20 мільярдів доларів TVL, виявила структурні ризики системи.

Зловмисник зламав крос-чейн міст, створив 292 мільйони доларів неконтрольованого rsETH і використав їх як заставу для висновення коштів з кредитних протоколів, залишивши близько 200 мільйонів доларів непогашеного боргу.

Наслідки атаки поширилися й на інші платформи, підкреслюючи, як взаємозв'язок DeFi може посилювати вплив шоків. Аналітики зазначили, що інвестори, як і традиційні, в умовах невизначеності прагнуть безпеки і переходять до стейблкоїнів, як це було після останніх атак.

Зломи та експлуатації залишаються основним ризиком для криптоіндустрії, оскільки вони підривають довіру до систем, що спираються на код замість посередників.

Складність та взаємозв'язок блокчейн-інфраструктури лише посилюють ці ризики. Крім фінансових втрат, повторювані атаки зменшують довіру до екосистеми.

Кожен великий злому може зростити побоювання у користувачів та інституцій, що призводить до жорсткішого регулювання та уповільнює впровадження нових технологій. Аналізуючи ринок, фахівці JPMorgan вказали, що цього року втрати від злому вже досягли рівнів 2025 року, незважаючи на покращення в аудиті смарт-контрактів.

Хоча TVL частково відновилася в доларах, в етері (ETH) вона практично не змінилася, що ставить під сумнів здатність DeFi до масштабування для інституційного використання. В умовах кризи інвестори продовжують переходити в стейблкоїни.

Після останньої атаки капітал перемістився з DeFi-кредитування в USDT, що виграє від глибшої ліквідності та швидших шляхів виходу, зміцнюючи свою роль активу для перехіду в безпечні інвестиції.