JPMorgan спостерігає обмежений попит з боку інститутів на безстрокові ф'ючерси

Згідно з доповіддю, опублікованою в понеділок банком JPMorgan, інституційний попит на безтермінові ф'ючерси (перпетуали) залишається обмеженим, оскільки ці продукти в основному сприймаються як спекулятивні інструменти для торгівлі, а не як заміна традиційним деривативам.

Банк зазначає, що інтерес з боку інституційних клієнтів є низьким, зокрема, через те, що основна діяльність у цій сфері пов'язана зі спекулятивними ставками, а не з хеджуванням реальних ризиків ринку.

Аналізи стверджують, що безтермінові ф'ючерси пропонують небагато додаткових переваг у порівнянні з традиційними деривативами.

Важливо, що безтермінові ф'ючерси не можуть зацікавити американські установи через відсутність традиційного захисту, тоді як офшорні продукти знижують ризик переходу, але все ж мають інші недоліки. Безтермінові ф'ючерси стали домінуючим продуктом на ринку криптодеривативів, оскільки дозволяють трейдерам займати позиції з використанням кредитного плеча без терміну дії.

Продукти становлять приблизно 90% обсягу торгівлі криптодеривативами, значно перевищуючи обсяги спотових ринків, що робить їх важливим чинником у визначенні цін і ліквідності ринку. Однак в банку підкреслили, що існують декілька характеристик, які обмежують інституційну прихильність до безтермінових ф'ючерсів, такі як безмежний базисний ризик і відсутність чіткої термінової структури.

Крім того, значна концентрація торгівлі безтерміновими ф'ючерсами на офшорних ринках, де приблизно половина обсягу фінансується лише 12 гаманцями, викликає питання щодо глибини ринку та можливостей підтримки більш широкого інституційного використання.