Гіперліквід (HYPE) Докладний огляд: Аналіз компанії провів поглиблену оцінку

У детальному аналізі децентралізованої біржі дериватів Hyperliquid та її токена $HYPE, криптовалютна аналітична компанія Alphractal зазначила, що технічна архітектура платформи та дані про її зростання свідчать про значний прорив у секторі. Згідно з доповіддю, Hyperliquid відрізняється від класичних моделей DEX на базі AMM, оскільки забезпечує продуктивність, близьку до централізованих бірж, завдяки своїй повністю ончейн-детермінованій книжці замовлень, одночасно дозволяючи користувачам зберігати контроль над своїми активами. Спочатку розроблена для ведення безстрокової торгівлі, Hyperliquid з часом еволюціонувала, охопивши широкий спектр продуктів, включаючи спот-торгівлю, автоматизовані сховища, професійну API-інфраструктуру та синтетичні/токенізовані активи.

Найбільш помітною особливістю платформи є те, що замовлення створюються та скасовуються ончейн, а процес узгодження відбувається безпосередньо в блокчейні.

Відсутність AMM і залежність від зовнішніх послідовників або систем ролапу відрізняє Hyperliquid від багатьох інших DEX з технічної точки зору. Згідно з Alphractal, система досягає балансу між безпекою і продуктивністю завдяки гібридній структурі.

Черги транзакцій та фінальний консенсус повністю виконуються ончейн, тоді як деякі критично важливі компоненти підтримуються оптимізованими офчейн-процесами.

Блокчейн працює як детермінована "реплікована станова машина", яка забезпечує, що всі валідатори виконують однакову логіку транзакцій, та підтримує єдину глобальну чергу транзакцій завдяки механізму консенсусу.

Алгоритм консенсусу, названий HyperBFT, забезпечує швидкість завершення та гарантує стабільну роботу мережі, незважаючи на можливі зловмисні або несправні вузли. У доповіді також було проаналізовано зростання Hyperliquid на основі даних TVL.

Попри те, що паралельний зростання доларової TVL та ціни $HYPE може створити спекулятивну ілюзію, аналіз на основі токена дав більш чітку картину.

Заблокована кількість $HYPE показала стрімке зростання до липня 2025 року, після чого стабілізувалася на рівні близько 50 мільйонів $HYPE.

Це свідчить про те, що інфраструктура та розширення на базі EVM поступово зростали до середини 2025 року, після чого перейшли в більш зрілу фазу. Крім того, є значний прогрес у зростанні числа користувачів.

Зараз платформа має близько 60 тисяч активних користувачів щодня.

Відзначено, що темп залучення нових користувачів зріс експоненційно з середини 2023 до початку 2026 року, а airdrop $HYPE 29 листопада 2024 року суттєво пришвидшив зростання.

Після початкового сотень нових користувачів щодня, ця цифра нещодавно досягла тисяч. Порівняння обсягів також підтверджує конкурентоспроможність Hyperliquid.

Платформа генерує щоденний обсяг торгівлі ф'ючерсами у 2.71 мільярда доларів, що перевищує обсяги середніх централізованих бірж, таких як Kraken, Deribit та Crypto.com, хоча вона все ще суттєво відстає від гігантів індустрії, таких як Binance, OKX та Bybit.

Обсяг спот-ринку у 58.6 мільйонів доларів є вражаючим для DEX, але все ще не досягає рівня великих гравців, таких як Coinbase. З точки зору токеноміки, дані про Резервний фонд заслуговують на увагу.

Фонд, що викуповує в середньому 70 тисяч $HYPE щодня, збільшив свій баланс з 15 мільйонів $HYPE до 40 мільйонів $HYPE у 2025 році.

За даними Alphractal, цей механізм створює стійкий дефляційний тиск на $HYPE, систематично перерозподіляючи прибутки від транзакцій на викуп. Також зазначено, що, хоча Hyperliquid пропонує технічно надійну інфраструктуру, ризики ще не були повністю усунені.

Інциденти маніпуляцій із цінами наприкінці 2025 року продемонстрували наявність системних ризиків в нових блокчейн-екосистемах.

Проте Alphractal стверджує, що довгострокові перспективи залишаються сильними завдяки в основному завершеній інфраструктурі та можливості сторонніх застосунків розширюватись через EVM.

Хоча 2026 рік прогнозують як рік спекуляцій, токен $HYPE та екосистема Hyperliquid позиціонуються як вагомі альтернативи в процесі зрілості децентралізованих фінансів.