Генеральний директор китайської аналітичної компанії: "Технічний тиск на біткоїн закінчився"

Генеральний директор 10X Research Маркус Тілен у своїй оцінці на конференції Consensus у Гонконзі звернув увагу на динаміку ліквідності, яка стоїть за різкими коливаннями ціни біткоїна (BTC).

Тілен наголосив, що після виборів у листопаді 2024 року ціна біткоїна зросла з $70,000 до $90,000 всього за 10-12 днів, проте це відбувалося на фоні "екстремально низького обсягу торгів".

Він зазначив, що в цей період на ринку виник великий ліквідний розрив. Коли ціна впала до рівня $87,000, Тілен зазначив, що вона потрапила в цей ліквідний розрив, що сформувало сильний негативний гамма в опціонному ринку навколо рівня $75,000.

За його словами, в умовах негативного гамма маркет-мейкери були змушені постійно хеджувати ризики, що на практиці означало: "Маркет-мейкери змушені були продавати на ринку ф'ючерсів для хеджування ризику, що збільшувало тиск продажу і прискорювало зниження". Тілен вказав, що останній негативний гамма-шок був поглинений на рівні $60,000.

Він стверджував, що на цьому етапі маркет-мейкери завершили свої хеджингові операції і тиск продажу технічно припинився.

"Як тільки останні маркет-мейкери завершили хеджування, відновлення стало можливим", — підкреслив Тілен, вказуючи, що цей рівень є критично важливою точкою рівноваги з погляду ринкової структури. За словами аналітика, цей процес ще раз продемонстрував, що цінові коливання біткоїна визначаються не лише макроекономічними факторами та новинами, але й динамікою гамма і ліквідністю в опціонному ринку.