Флеш-попередження щодо деривативів Ethereum, оскільки левередж перевищує попит на спот-ринку

Активність по деривативам Ethereum ($ETH) зросла до рівнів, які значно перевищують обсяги спотового ринку.

На біржі Binance обсяги ф'ючерсів наразі в приблизно сім разів вищі за реальні покупки та продажі активу. Цей дисбаланс свідчить про те, що останні рухи цін на $ETH більше обумовлені спекулятивними позиціями, ніж органічним попитом. Згідно з аналітиком Darkfost, відкритий інтерес до $ETH на біржах становить близько 6,4 мільйона $ETH, що наближається до рекорду в 7,8 мільйона $ETH, зафіксованого в липні 2025 року, після поступового відновлення з низького рівня близько 5 мільйонів $ETH у жовтні 2025 року.

Тільки на Binance обліковано приблизно 2,3 мільйона $ETH, що становить близько 36% від глобального обсягу.

Крім того, співвідношення обсягів спотової та ф'ючерсної торгівлі на біржі впало до 0,13, що є найнижчим показником за останній рік для Ethereum. Аналітик застерігає, що підвищена залежність від кредитного плеча робить $ETH вразливим до різких коливань, оскільки примусові ліквідації чи виведення позицій можуть викликати значні зміни цін.

Структура ринку деривативів формується на фоні нестабільної макроекономічної ситуації.

Триваючий військовий конфлікт між США та Ізраїлем і Іраном, а також перебої біля Ормузської протоки сприяли різкому зростанню цін на нафту протягом 2026 року.

Зростання енергетичних витрат підвищило очікування інфляції і зменшило ризиковий апетит на традиційних та цифрових ринках, внаслідок чого обережніші інвестори залишилися осторонь. Однак спекулятивні учасники залишаються активними на ринку деривативів, що збільшує розрив між активністю з левереджем та спотовими операціями.

Висока залежність від кредитного плеча без належного спотового попиту робить ринок вразливим до раптових збоїв.

Повернення спотового попиту для стабілізації структури може залежати від того, як швидко покращаться геополітичні та макроекономічні умови.