Фінальний етап SEC: чи робить Регулювання Криптоактивів Закон CLARITY мертвим з моменту надходження?

Комісія опублікувала 400-сторінкові правила щодо пропозицій токенів в той час, як Конгрес залишав місто.

Якщо обидві рамки залишаться в силі, вони суперечитимуть одна одній в питаннях, що мають найбільше значення. 7 серпня 2026 року Сенат США завершив свої засідання без голосування за законопроєкт CLARITY Act, найамбіційніший закон про криптовалюту, який потрапив до Сенату.

Через тиждень, 14 серпня, Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) проголосувала за публікацію правил Regulation Crypto Assets, які створюють перший спеціально розроблений режим пропозицій для цифрових токенів.

Повний текст був опублікований 18 серпня, коли шанси на прийняття CLARITY Act у 2026 році впали до 16%. Ринок сприйняв це як координацію.

SEC, під керівництвом Пола Аткінса, заповнила вакуум, що залишив Конгрес.

Проте заміна законопроєкту не вирішує структурну проблему.

CLARITY Act поки що не мертвий, він залишився в порядку денному Сенату з можливістю повернення до нього 14 вересня.

Якщо обидві рамки продовжать діяти паралельно, криптоіндустрія опиниться під контролем двох накладних режимів, які матимуть розбіжності щодо класифікації токенів і регуляторних обов'язків розробників програмного забезпечення. Пропозиція Regulation Crypto Assets, яка була подана під номером Release No.

33 11434, створює три шляхи для токен-проєктів без діючих правил відповідності.

Зокрема, стартапи можуть збирати до 5 мільйонів доларів за чотири роки без вимоги стосовно акредитованих інвесторів. CLARITY Act передбачає істотно інший підхід, класифікуючи кожен цифровий актив у одну з трьох категорій, з чітким розподілом регуляторних повноважень.

Основна мета законопроєкту — створити зрозумілість у законодавстві, чого немає в Regulation Crypto Assets. Обидві рамки погоджуються з основним принципом — необхідністю регуляторного дому для криптоактивів, але мають численні розбіжності в специфіці.

Це торкається класифікації токенів, тесту на децентралізацію, винятків для стартапів, а також підходів до розробників DeFi. Прийняття CLARITY Act на фоні Regulation Crypto Assets створить ряд непередбачуваних наслідків для проєктів, що вже перебувають у процесі розробки.

Станом на 14 вересня 2026 року ринок очікує, що буде або підтверджено, або знищено програму CLARITY Act, що суттєво вплине на подальший розвиток криптоіндустрії.