Федеральна резервна система відкриває вузькі можливості для емітентів стейблкойнів, Артур Хейс попереджає про наслідки для банків

Губернатор ФРС Крістофер Уоллер 21 жовтня запропонував новий платіжний рахунок, який дозволить емітентам стейблкоїнів і крипто-фірмам отримати прямий доступ до платіжних систем ФРС без повних майстер-рахунків.

Це оголошення під час першої Конференції з інновацій у платежах ФРС вперше показує зміну позиції центробанку щодо цифрових активів. Уоллер описав новий рахунок як "скомпонований" майстер-рахунок, що надає базовий доступ до систем Fedwire і ACH, але виключає процентні виплати, можливості перевищення ліміту та екстрене кредитування.

Цей новий рахунок може змінити спосіб, яким емітенти стейблкоїнів проводять розрахунки в доларах. Рахунок матиме ліміти на залишки, не виплачуватиме відсотків, не пропонуватиме можливості перевищення ліміту та виключатиме можливість позичати через дисконтне вікно.

Компанії, які намагаються отримати повні майстер-рахунки, такі як Custodia Bank, Kraken, Ripple і Anchorage Digital, можуть виграти від швидшого процесу схвалення. На конференції були присутні близько 100 інноваторів з приватного сектора, де Уоллер представив нову еру, в якій "індустрія DeFi не сприймається із підозрою або зневагою", а стає частиною дискусії про майбутнє платежів. Нова схема рахунка відроджує концепцію вузького банкінгу, розділяючи платежі та створення кредиту.

Емітенти стейблкоїнів вже діють як фактичні вузькі банки, утримуючи резерви й переміщуючи гроші без кредитування, але їм не вистачає прямого доступу до ФРС і вони змушені співпрацювати з комерційними банками для погашення токенів. Пропозиція Уоллера дозволить компаніям з відповідними умовами тримати резерви безпосередньо у ФРС, забезпечуючи токени грошима центробанку та усуваючи тертя між банками й партнерами, які створюють затори під час стресу.

Прямий доступ до ФРС зблизить відповідні стейблкоїни до вузьких грошей, зменшуючи ризик банківських втеч. Якщо резерви перебуватимуть у ФРС, а не у комерційних банках, токени стануть заявками на зобов’язання центрального банку, усуваючи кредитний ризик.

Уоллер доручив співробітникам ФРС зібрати відгуки учасників, однак не вказав терміни.

Пропозиція Уоллера заповнює прогалину, що залишилася після ухвалення Закону GENIUS, який встановив федеральні вимоги до стейблкоїнів, але не надав прямого доступу до ФРС. Цей платіжний рахунок формалізує входження криптовалюти в інфраструктуру під наглядом ФРС.

Якщо основні емітенти отримають рахунки у ФРС, вплив на ліквідність і якість розрахунків стане системним.

Політичні зміни інтегрують криптовалюту в платіжну систему під наглядом, зменшуючи вразливість і визнаючи, що інфраструктура цифрових активів перемістилася від країв до основи того, як здійснюються фінансові операції.