Ethereum займає 58% ринку реальних активів на $16.5 млрд

Активність у системі Ethereum ($ETH) змінюється: використання другорядних (L2) мереж зменшується, тоді як цінність залишається на базовому рівні (L1).

Співвідношення щоденних активних користувачів з L2 до L1 впало до 1.12 у лютому 2026 року, що свідчить про фрагментований ріст користувачів. Хоча виконання розподіляється між L2, базовий рівень забезпечує завершення угод і ліквідність, що зберігає його домінування.

Виторг у стейблкоїнах на основній мережі досягає близько 163,3 мільярда доларів, що підтверджує зосередження капіталу там, де залишаються найсильніші фінансові показники. Динаміка комісій посилює це розбіжність: середні базові комісії становлять 12,6 гвей, а лише 267 $ETH спалюється щотижня, що свідчить про м'який попит.

Оскільки L2 вносять мінімальний спалення, економічна цінність залишається прив'язаною до L1. Цей процес вказує на те, що Ethereum закріплюється як центр капіталу, де ліквідність зосереджується, хоча активність користувачів розподіляється. Зміни в регулюванні також впливають на капітальні потоки: Ethereum здобув близько 9,6 мільярда доларів, або 58% ринку RWA, оскільки установи прагнуть працювати з регульованими активами і надійними механізмами завершення угод.

Цей попит змушує капітал залишатися на базовому рівні, що пояснює стабільність ліквідності, незважаючи на поширення активності в дешевші L2 мережі. Потоки ETF підтримують цю тенденцію: продукції зі спотовим $ETH залучили 9,9 мільярда доларів впродовж 2025 року, а обсяг активів перевищив 12 мільярдів у 2026 році.

Це свідчить про зростаючу довіру інститутів. Загалом, якщо капітал продовжить наростати, Ethereum може зміцнити свою роль, дозволяючи $ETH набирати цінності з низки активностей на L1.

Однак, якщо користувачі залишатимуться на L2, а капітал залишатиметься пасивним, зростання може не призвести до покращення цінових показників.