ETF на доходи можуть стати вимикачем волатильності біткойна

Інвестори, які отримують вигоду від різких коливань цін на біткоїн, можуть бути розчаровані: великі банки готуються до випуску нових продуктів, що можуть знизити волатильність на вже менш нестабільному ринку.

Нещодавно Goldman Sachs подала заявку на запуск біржового фонду (ETF) Bitcoin Premium Income, який базується на продажу опціонів, пов'язаних з біткоїном, для генерування доходу та забезпечення інвесторам доступу до криптовалюти.

BlackRock також планує запустити аналогічний продукт. Продаж опціонів по суті є формою страхування від коливань цін.

Особи, що пишуть опціони, отримуютьPremium за надання захисту від падіння або зростання цін, але ризикують зазнати значних збитків у разі різких рухів ринку.

Трейдери часто вживають покриті стратегії: утримують базовий актив або ETF під час написання опціонів, щоб частково компенсувати ризики. Якщо їх затвердять, ETF можуть використовувати подібні покриті стратегії для отримання доходу, хоча точні структури варіюватимуться в залежності від продукту.

Загалом це призведе до спокійніших умов на ринку, оскільки при продажу опціонів у великих обсягах дилери або маркетмейкери набувають довгі позиції, що змушує їх хеджувати ризики шляхом покупки базового активу під час зниження цін і продажу на підйомах, чим стртимується волатильність. Крім того, наявність інституційних продуктів, що генерують дохід, може відвести капітал від чисто спекулятивних ставок, що ще більше знижує реальну волатильність з часом.

Імпліцитна волатильність біткоїна знижувалася протягом трьох років, головним чином, через зростаючу популярність стратегій продажу опціонів. Сьогодні біткоїн знизився до $74,000 після досягнення максимуму в близько $76,000 у вівторок.

Індекс CoinDesk 20 впав на понад 1% за 24 години. Очікується, що відбудеться суттєвий прорив, якщо фондові індекси США досягнуть нових рекордів. На думку Алекса Купцікевича, головного аналітика ринку FxPro, якщо біткоїн чекає на зовнішні сигнали, він може залишитися нерішучим до моменту, поки основні індекси США не досягнуть нових максимумів.

Але існує ймовірність, що стагнація біткоїна є знаком крихкого ризикового апетиту, що скоро проявиться на ширшому ринку. Між тим, МВФ підняв тривогу з приводу зростаючого глобального боргу, що підсилює оптимістичний настрій щодо біткоїна.

Будьте уважні!