Ефірні скарбниці націлені на прибутковість, але існує ризик, говорить брокер Уолл-Стріта Бернштейн

З'являються нові компанії з ефірними казначействами, які змінюють підхід до криптовалюти: вони починають розглядати ефір не тільки як резервний актив, а й як капітал для отримання доходу. Останніми місяцями кілька компаній, таких як BitMine Immersion Technologies і SharpLink Gaming, представили стратегії казначейства на основі ефіру, які генерують пасивний дохід через ставку ETH.

Згідно з дослідженням брокера Bernstein, опублікованим в понеділок, ці компанії організовують свої казначейства навколо другої за величиною криптовалюти, стейкаючи активи для отримання операційного доходу та підтримки фінансової бази мережі. Бернштейн оцінює, що казначейство в 1 мільярд доларів може генерувати до 30-50 мільйонів доларів річного доходу.

Проте з цим доходом виникає й складність.

Модель стейка ефіру забезпечує дохід тримачам, а не майнерам, що вимагає активного вкладення капіталу та більш інтенсивного контролю ризиків. На відміну від ліквідних резервів биткоїна, стейк ефіру вводить обмеження ліквідності.

Розстейкування може займати дні, створюючи потенційні невідповідності в умовах волатильності.

Більш складні стратегії, такі як повторне стейкування або дохідне фермерство на базі децентралізованих фінансів (DeFi), підвищують ризики з розумними контрактами та безпеки. Бернштейн вважає, що провідні ефірні казначейства зможуть ефективно управляти цими компромісами.

З близько 30% пропозиції ефіру, що знаходиться в стейку, та ще 10% заблокованими в DeFi, а також з постійними притоками в ETF, дослідження вказує на сильний структурний попит на ETH у ближчий та середній термін. Пропозиція ж, тим часом, залишається відносно стабільною.

Аналітики зберігають оптимістичний настрій щодо ефіру та його здатності підтримувати масштабні капітальні стратегії казначейств, за умови, що ліквідність та ризики контролюються дисципліновано.