Coinbase бачить, як традиційні фінансові установи сприяють буму крипто деривативів

Coinbase (COIN), криптовалютна біржа, яка цьогоріч придбала найбільшу біржу криптоопціонів Deribit за 2,9 мільярда доларів, очікує на хвилю залучення традиційних фінансових установ до використання деривативів цифрових активів для інвестицій або страхування ризиків.

Про це заявив Усман Наїм, глобальний керівник з продажу деривативів компанії, що котується на Nasdaq. Установи, що починають використовувати регульовані в усьому світі крипто деривативи, зазвичай є активними менеджерами, які зобов’язані не лише спекулювати, а й реалізовувати стратегії, виходячи за межі простого забезпечення ліквідності.

Вони, як очікується, переважно прибудуть із США та Європи, і є зовсім іншими типами компаній. "Як показує практика, більшість активності, мабуть, понад три чверті, була в Азії.

Думаю, це збалансування трохи зміниться, і ми побачимо, як установи з США та Європи, що не є маркет-мейкерами, справді ввійдуть у деривативи," - зазначив Наїм у інтерв'ю CoinDesk. Coinbase була заснована на початку 2012 року як майданчик для купівлі-продажу біткоїна і еволюціонувала в біржу, яка успішно захопила значну частину спотового ринку, що на той момент перебував у США.

Але з 2017 року інновації у крипто, такі як перпетуальні ф’ючерси, призвели до того, що до 85% обсягу та ліквідності переходило за межі США, в основному в регіон Азійсько-Тихоокеанського. У відповідь на це, у 2022 році Coinbase придбала FairX, платформу деривативів, зареєстровану в CFTC, щоб запропонувати ф'ючерси, регульовані в США.

У травні було завершено купівлю Deribit. Наїм зазначив, що перерозподіл ринку крипто деривативів з Азії та Дубая, де популярні перпетуальні ф’ючерси, також призведе до корекції стратегій, що більше відповідатимуть традиційному фінансовому підходу.

Традиційні фінансові менеджери не просто хочуть купувати по 10 або 20 мільйонів доларів біткоїнів.

Вони прагнуть збільшити свої обсяги в управлінні ризиками, що включає використання деривативів для страхування. "Коли більше довгострокових інвесторів, які управляють ризиками, увійдуть на ринок, думаю, ми почнемо бачити сервіс волатильності, який буде більше відображати те, що відбувається в традиційному фінансах," - сказав Наїм.

"Замість того, щоб просто спекулювати на зростанні біткоїна, можливо, вони продаватимуть частину потенційного зростання, щоб фінансувати страхування на випадок падіння.

Ці динаміки призведуть до суттєвих змін у сервісах волатильності, що забезпечить більше ліквідності та стабільності, створюючи надійніший і зрозуміліший ринок деривативів." Проте, виникає питання про такі випадки, як крипто-обвал, що стався на початку цього місяця, коли було ліквідовано близько 7 мільярдів доларів за дуже короткий час.

Чи не тримає така екстремальна волатильність установи на узбіччі? Наїм зазначив, що сплески ліквідацій не є ексклюзивними для крипто, і в основному інфраструктура цифрових активів працювала в належному режимі.

"Ліквідації відбулися, водоспади спрацювали так, як було заплановано," - сказав він.

"Зверніть увагу, що динаміка перпетуальних ф’ючерсів працює зовсім інакше, ніж централізовані ф’ючерси чи спот-ринок, тому їм потрібні більш суворі ризикові контролі для розподілу позицій.

Також варто зазначити, що все сталося в проміжку близько 12 хвилин.".