Circle може витримати зниження ставок на фоні зростання попиту на стейблкоіни: Bernstein

Брокер Wall Street Bernstein зазначає, що Circle (CRCL) може зазнати зниження доходів, якщо ставки в США різко впадуть, проте високий попит на стейблкоїни та операційні переваги можуть допомогти пом'якшити наслідки. Кожне зниження ставок на 25 базисних пунктів може зменшити дохід у 2027 році приблизно на 9%, а EBITDA на 11%.

За ставками нижче 2% EBITDA складе $668 мільйонів, а темп зростання (CAGR) до 2024-2027 років становитиме 33%, йдеться у звіті аналітиків на чолі з Гаутамом Чхагані. Стейблкоїни - це криптовалюти, чия вартість пов'язана з іншим активом, таким як долар США або золото.

Вони відіграють важливу роль на ринках криптовалют, надаючи платіжну інфраструктуру, й використовуються також для міжнародних переказів.

Найбільшим стейблкоїном є Tether's USDT, далі йде USDC від Circle. Брокер має позитивну оцінку акцій Circle з цільовою ціною в $230.

Акції відкрилися зниженням на 2,3% до приблизно $134,40. Навіть в умовах низьких ставок, обсяг USDC від Circle може перевищити базовий прогноз у $170 мільярдів, оскільки зниження витрат на позики підвищує апетит до ризику та попит на біржах, таких як Binance, та на ринках децентралізованих фінансів (DeFi), де USDC є ключовим забезпеченням, зазначає Bernstein. "Ми очікуємо, що загальний обсяг стейблкоїнів у галузі зросте до приблизно $670 мільярдів до 2027 року, головним чином завдяки росту ринків криптовалюти," - пишуть аналітики, додаючи, що "частка ринку USDC від Circle зросте до 33% до 2027 року." Брокер очікує, що операційна маржа Circle розшириться до 51% до 2027 року з 43% у 2024 році в умовах п'ятиразового зростання обсягу, що дозволить зберігати прибутковість навіть за скорочення доходів від плаваючих активів. Інші доходи, які мають високу маржу і пов'язані з інтеграційними та транзакційними послугами, також швидко зростають, досягаючи 9% від загального доходу у песимістичному сценарії, йдеться у звіті. Bernstein підсумовує, що прибутки Circle залишаються чутливими до ставок, але зростання попиту та масштабу повинно зберегти стійкість бізнесу.