Ціна акцій Strategy під загрозою? Аналітики стверджують, що крах біткоїна не викличе спіраль смерті

Попри труднощі з відновленням курсу біткоїна, знову виникають побоювання щодо стратегії компанії Michael Saylor.

Не так давно біткоїн впав до 58,000 доларів, а акції компанії зазнали значних втрат, що змусило деяких інвесторів побоюватися можливого "смертельного спіралі".

Однак аналітик з біткоїна Адам Лівінгстон стверджує, що ситуація не така вже й погана. Лівінгстон провів трирічний стрес-тест, виходячи з досить песимістичного сценарію, в якому біткоїн може впасти до 26,611 доларів за шість місяців, а співвідношення чистих активів компанії знизиться нижче 0.50x.

За таких умов компанії, ймовірно, довелося б продавати біткоїн для покриття боргів. Результати показують, що коефіцієнт пред’явлення вимог компанії зріс би з 41.5% до 96.7%, а частка біткоїна в акціях зменшилася б з 138,161 сатоші до лише 7,884 сатоші за акцію.

Лівінгстон також зазначив, що теоретично ціна акцій Strategy могла б впасти до 1.01 долара. Попри серйозні припущення, Лівінгстон запевняє, що модель не підтверджує популярну версію про "смертельну спіраль".

За його аналізом, компанія перетвориться на безгрошеву вже на дев’ятому місяці і повинна буде продати близько 115,727 біткоїнів протягом наступних трьох років, але навіть після цього вона зберігатиме приблизно 731,636 біткоїнів, а її чиста вартість активів відновиться до 1.40x. Зараз компанія під тиском, оскільки акції, пов’язані зі Strategy, продовжують слабшати.

Привілейовані акції STRC знизилися до 26% нижче номінальної вартості, досягнувши рекордного мінімуму в 74 долари.

Звичайні акції компанії впали нижче 87 доларів, що є їх найнижчим рівнем з лютого 2024 року. Лівінгстон вважає, що Strategy зараз знаходиться у набагато кращій позиції, ніж під час ведмежого ринку 2022 року.

Тоді компанія мала 130,000 біткоїнів, але її боргові вимоги перевищували ці активи, залишаючи акціонерів з негативною експозицією.

Сьогодні ж Strategy володіє 847,363 біткоїнами, що забезпечує акціонерам суттєвий запас.