Чому акції скарбниці Solana та Ethereum впали через звичайні подачі до SEC?

Компанії, які займаються крипто-казначейством, залучають мільйони, але деякі інвестори, які фінансують їх перехід, швидко продають свої акції, що призводить до падіння цін на акції цих компаній. Протягом останніх двох тижнів компанії SharpLink Gaming та Upexi стали яскравими прикладами, оскільки їхні акції впали більш ніж на 60% після визнання реєстраційних документів акцій ефективними Комісією з цінних паперів і бірж США.

За даними Yahoo Finance, компанії втратили більшість прибутків, накопичених після оголошення планів накопичення Ethereum і Solana. Обидві компанії залучили кошти через приватні інвестиції в публічні акції (PIPE), що дозволяє швидко залучити капітал шляхом продажу акцій державним або акредитованим інвесторам, але ці акції не можуть бути негайно торговані. Інвестори PIPE повинні чекати, поки реєстрація акцій стане ефективною, перш ніж зможуть розглядати можливість продажу акцій, що, у випадку з SharpLink і Upexi, призвело до значного зростання їхньої вартості в порівнянні з цінами пропозиції PIPE.

Для інвесторів, які прагнуть швидкого прибутку, таких як хедж-фонди, це може створити можливість для швидкого заробітку. Згідно з Brian Rudick, директором зі стратегії Upexi, інвестори PIPE SharpLink спостерігали зростання вартості своїх активів на 429% за трохи більше двох тижнів, що в результаті призвело до "короткострокового отримання прибутку". Рудик зазначив, що ефективність реєстрації акцій для крипто-казначейства є "великою перевагою на довгострокову перспективу", оскільки компанії потребують великого, ліквідного обігу, якщо вони хочуть стати наступними стратегами, раніше відомими як MicroStrategy.

Це також означає, що компанія незабаром може знову залучити капітал, якщо PIPE включає угоду про "стендстіл". У цьому сценарії інвестори PIPE можуть бути мотивовані першим продати свої акції, якщо вони запідозрять, що інші учасники закріплять свої прибутки. Перед тим як реєстрація акцій стає ефективною, акції компанії можуть мати певну схожість з "мемною компанією", сказав один із співзасновників Taproot Wizards Udi Wertheimer. Крипто-казначейства часто прагнуть максимізувати вартість для акціонерів, зростаючи кількість цифрових активів, які вони володіють на акцію.

Незважаючи на те, що ціни на акції частково відображають вартість їхніх крипто-активів, ця зв’язка постійно змінюється. "Інвестори повинні враховувати, що ці продукти, як закриті фонди, можуть торгуватися з премією та дисконтом до вартості крипто-активів на балансі компанії", - сказав Зак Пандл із Grayscale.

"Для інвесторів, які шукають експозицію до крипти в традиційному брокерському рахунку, спотові ETF, як структура відкритого фонду, зазвичай слідкують за ціною основного токена.".