Чи готовий DeFi TON очолити справжню фінансову революцію?

Гостьовий пост та думка Славіка Баранова, CEO STON.fi Dev. Від ігрового феномену до фінансових амбіцій У 2024 році блокчейн TON став однією з найобговорюваніших екосистем у світі криптовалют не завдяки новаторському DeFi-протоколу, а через неймовірний успіх вірусних ігор "tap-to-earn" у Telegram.

Ігри, такі як Hamster Kombat і Notcoin, швидко залучили мільйони користувачів, підвищивши кількість активних гаманців до майже 2 мільйонів до вересня. Цей сплеск продемонстрував, що TON може швидко залучати користувачів, але також виявив крихкість прийняття, основаного на хайпі: багато гравців прийшли за швидкими винагородами і покинули платформу, коли стимули закінчилися.

Спекулятивний капітал слідував тією ж схемою. Ігри показали, на що здатний TON, але не були основою фінансової революції. Тривалий вплив хайп-циклу "Постігровий охолодження" не стало крахом, а виявилося перезавантаженням.

У січні 2024 року до буму ігор TON середньо становив 26 000 активних гаманців на день.

Після того, як ситуація стабілізувалася, активність зросла до 100 000–200 000, що в кілька разів більше від базового рівня перед хайпом. Що важливіше, притоки розробників і користувачів стимулювали ріст екосистеми.

Кількість DeFi-протоколів на TON зросла з 35 до 67 у 2024 році – це 91% збільшення.

Ця експансія відображає поступовий перехід від короткочасних промоцій до тривалої фінансової інфраструктури. Розбудова DeFi-ландшафту TON Сектор DeFi на TON зараз охоплює обмін токенів, стейкінг і кредитування.

На початку 2024 року EVAA запустилася як перший кредитний протокол.

Наприкінці літа протокол AMM STON.fi досягнув майже 400 мільйонів доларів ліквідності.

Сьогодні лідерами за загальною заблокованою вартістю (TVL) є протокол стейкінгу Tonstakers і протокол обміну STON.fi, що відображає перевагу користувачів до основних послуг з високою ліквідністю. Ліквідність, підживлена ігровим ентузіазмом, досягла піку в 1,1 мільярда доларів у липні 2024 року, але після завершення програм стимулювання TVL знизився до приблизно 600 мільйонів доларів на початку 2025 року і наразі становить близько 400 мільйонів. Ці зміни вказують на те, що частина ліквідності TON була під впливом короткочасних ринкових динамік.

Капітали звичайно надходили в періоди привабливих доходів і поступово знижувалися, коли можливості зменшувалися. До кінця 2024 року TON налічував майже 38 мільйонів адрес, але створення нових гаманців різко впало — з 724 000 на день восени до лише 33 000 на початку 2025 року.

Тим часом стейкінг став безпечним притулком: зараз близько 790 мільйонів TON заблоковано, концентруючи ліквідність у протоколах з низьким ризиком. Чому революція ще не відбулася У порівнянні з Ethereum або Solana, глибина ліквідності TON та різноманітність продуктів все ще розвиваються.

Частково це пояснюється його внутрішнім дизайном.

Архітектура TON створена з урахуванням масштабованості, що призвело до технічно витонченого, але складнішого інфраструктурного рішення для розробників. Смарт-контракти на TON використовують низькорівневу мову, а багато основних компонентів потребують створення з нуля, що могло сприяти більш поступовому розвитку DeFi в перші роки. Компроміс? Низькорівнева розробка може з часом призвести до більш ефективних і стійких рішень.

Основна команда TON активно зменшує тертя для розробників, прокладаючи шлях до швидшого зростання. Інший чинник - залежність екосистеми від Telegram.

З одного боку, ця інтеграція дає TON прямий доступ до понад 1 мільярда користувачів і реальну утиліту.

З 2024 року власники каналів Telegram можуть отримувати виплати з реклами в TON.

З іншого боку, це створює єдину точку експозиції: будь-яке порушення в Telegram миттєво впливає на TON. Наразі багато звичайних користувачів все ще сприймають міні-додатки Telegram як прості ігри, а не фінансові інструменти.

Без розширення вище сфери розваг привабливість TON для інституційного капіталу залишається обмеженою. Розкриття DeFi-потенціалу TON Шлях вперед зрозумілий: розширити межі хайп-циклів і забезпечити масові фінансові послуги, безшовно інтегровані у досвід Telegram. Це може означати: Безперешкодні платежі — надсилати криптовалюту в чаті Telegram так само легко, як текстове повідомлення. Повсякденна утиліта — оплата товарів, послуг чи рахунків у ресторані токенами на базі TON. Доступне кредитування — надання мікрокредитів та кредитних рішень у регіонах, які обслуговуються недостатньо банками. Якщо це буде реалізовано належним чином, ці варіанти можуть перетворити TON з вірусного ігрового феномену на первинний інтерфейс для глобального прийняття криптовалюти. Сигнали інституційної довіри Інституційні інвестиції вже підтверджують потенціал TON.

У березні 2024 року такі великі гравці, як Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit і Skybridge інвестували в Toncoin. У січні 2025 року Zodia Custody (дочка Standard Chartered) оголосила про підтримку стандарту токенів Jetton TON, що дозволяє банкам і великим інвесторам безпечно зберігати та управляти активами TON.

А в липні 2025 року The Open Platform — розробник протоколів та додатків на базі Telegram, створених на TON — залучила 28,5 мільйона доларів при оцінці в 1 мільярд доларів від провідних фондів Ribbit Capital та Pantera Capital. Висновок: Від потенціалу до реальності Вибуховий ріст 2024 року довів, що поєднання охоплення Telegram із можливостями блокчейну може змінити ринки.

Але справжня трансформація настане лише тоді, коли TON еволюціонує з хайпової інтеграції в надійну фінансову екосистему. Основи для цього вже закладено: зростаюча база розробників, покращена інфраструктура та безпрецедентний розподіл через Telegram.

Якщо сектор DeFi TON зможе спростити досвід користувачів і надати необхідні, затребувані послуги в звичних умовах, він не просто братиме участь у майбутньому цифрових фінансів — він зможе визначити його.