CFTC виявило прогалини у самоатестації програм стимулювання контрактів на події

Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) випустила попередження для визначених контрактних ринків (DCMs) щодо повторюваних недоліків у подачі само-сертифікації програм винагород, пов'язаних з контрактами на події, включаючи продукти на ринках прогнозування.

Відділ нагляду за ринком (DMO) відзначив, що ці недоліки стають дедалі більш поширеними у поданнях, що винагороджують діяльність з формування ринку, забезпечення ліквідності та торгівлю, особливо в продуктах на події. Згідно з Актом про товарну біржу та регуляціями CFTC, DCM повинні само-сертифікувати нові продукти та зміни правил, включаючи програми стимулювання, перед їх впровадженням.

Процес вимагає від бірж надання повного та точного опису умов програми та підтвердження відповідності Акту і правилам CFTC.

Попередження DMO підкреслює, що деякі подання були неповними або не продемонстрували належним чином відповідність, викликаючи занепокоєння щодо цілісності ринку та захисту учасників. CFTC акцентує, що при впровадженні або модифікації програм стимулювання біржі повинні повноцінно розкривати всі відповідні умови та забезпечити ретельний огляд дотримання регуляцій.

Це стосується програм, які можуть впливати на торгову поведінку, таких як rebates для маркет-мейкерів або винагороди за високі обсяги торгівлі, які можуть спотворити ринкову динаміку, якщо будуть неправильно структуровані. Попередження надходить на фоні зростаючого інтересу до контрактів на події, які дозволяють трейдерам спекулювати на результатах майбутніх подій, таких як політичні вибори або економічні звіти.

CFTC уважно перевіряє їх відповідність існуючим правилам.

Виступ DMO сигналізує, що регулятор очікує, що DCM серйозно ставитимуться до своїх зобов'язань з само-сертифікації, особливо в умовах розширення ринку цих інструментів. Для бірж і трейдерів попередження CFTC нагадує, що дотримання регуляцій є обов'язковим.

Неповні або неправдиві само-сертифікації можуть призвести до заходів правозастосування, включаючи штрафи або призупинення торгівлі.

Крім того, цілісність контрактів на події залежить від прозорих і справедливих структур стимулювання, які CFTC прагне підтримувати.

Це розвиток може спонукати DCM переглянути свої існуючі програми заохочення та забезпечити, щоб майбутні подання були всеохоплюючими та відповідали вимогам. Спостерігачі в індустрії відзначають, що акцент CFTC на само-сертифікації є частиною ширшої спроби модернізувати нагляд за новими фінансовими продуктами.

Оскільки контракти на події набирають популярності, регулятори, ймовірно, продовжать уточнювати свої очікування, і учасникам ринку слід бути в курсі, щоб уникнути регуляторних пасток. Попередження CFTC підкреслює важливість суворих практик само-сертифікації для визначених контрактних ринків.

Вказуючи на недоліки у поданнях програм стимулювання, агентство посилює свій зобов'язання щодо нагляду за ринком та захисту учасників.

Біржі повинні звернути на це увагу та проактивно забезпечити, що їхні процеси дотримання вимог є надійними, особливо в умовах еволюції ринку контрактів на події.