Біткоїн застряг між 85 тис. і 90 тис. доларів? Мільярдні опціони на 24 млрд доларів закінчуються через 2 дні

Біткойн уже деякий час залишався в стані стагнації, коливаючись між $85,000 і $90,000 без чіткої тенденції до прориву.

Причиною цього не є відсутність купівельного інтересу чи макроекономічні незручності — все справа в ринку опціонів. Дані про деривативи свідчать, що поточна гама (вплив опціонів) стримує волатильність спотових цін через механічні хеджингові потоки.

Ця структура тримає біткойн у вузькому діапазоні, але до завершення цих механізмів залишаються дні — до 26 грудня. Ключовим моментом є так званий рівень "гама перевороту", який наразі знаходиться близько $88,000.

Вище цього рівня маркетмейкери, які тримають короткі гама-позиції, змушені продавати під час зростання цін та купувати під час зниження, що стримує волатильність.

Якщо ціна опуститься нижче рівня перевороту, хеджи почнуть підсилювати тиск на призупинення цін. Рівень $90,000 повторно функціонує як стеля ціни через значну концентрацію опціонів коллів.

Як тільки ціна підходить до цього рівня, трейдери змушені продавати біткойни для хеджування, створюючи нібито природний тиск на продаж, але насправді це примусове постачання з хеджування деривативів.

З іншого боку, рівень $85,000 слугує надійною підтримкою, адже хеджери змушені купувати біткойни, коли ціна знижується. До того ж, дані про ліквідації ф'ючерсів підтверджують цю цінову діапазонність, оскільки ліквідаційні рівні зосереджені навколо одних і тих же цінових меж. Очікується, що видача опціонів 26 грудня стане найбільшою в історії біткойна, з обсягом близько $23.8 мільярда.

Після завершення цих опціонних механізмів біткойн отримає свободу руху, що може призвести до підвищеної волатильності на ринку, особливо якщо підтримка на $85,000 буде успішно захищена.