Біткоїн-стек Майкла Сейлора офіційно став збитковим, але ось чому, ймовірно, він не натисне на кнопку паніки

Ціна на біткоїн опустилася до приблизно 75,500 доларів, що на короткий час призвело до зниження вартості активів компанії MicroStrategy (MSTR) нижче середньої вартості її інвестицій в біткоїн, яка становить близько 76,037 доларів за монету.

Це є стурбованістю, оскільки компанія тепер має біткоїни на суму, нижчу за покупку, але це не вплине на її фінансове становище в цілому. MicroStrategy володіє 712,647 біткоїнами, які не є заставними активами, отже, компанія не ризикує примусовим продажем через падіння цін.

Водночас існує питання про її боргові зобов’язання у розмірі 8,2 мільярда доларів, які можуть стати проблематичними при падінні цін на біткоїн.

Однак компанія має можливості для рефінансування, такі як конвертація боргу в акції чи продовження термінів. Основна проблема полягає у зборі коштів, оскільки MicroStrategy зазвичай фінансує купівлю біткоїнів шляхом продажу нових акцій на ринку.

Ця стратегія спрацьовує тільки тоді, коли акції торгуються за премією до їхньої реальної вартості.

Наразі, коли біткоїн упав, нові емісії акцій стали менш привабливими, що сповільнить можливості компанії для нарощування біткоїн-активів без розмивання частки акціонерів. Попри все, компанія скоріше за все не зазнає банкрутства, але акції можуть зреагувати негативно, якщо ціна на біткоїн залишиться на цих рівнях або впаде ще більше, коли ринок відкриється у понеділок.