Біткоїн перебуває в зоні глибокої вартості, тоді як відпливи з ETF продовжують тиснути на BTC

Згідно з даними Glassnode, біткоїн залишається у зоні глибокої вартості, торгуючись нижче двох важливих рівнів собівартості протягом близько п'яти місяців.

Вартість біткоїна зараз нижче істинного ринкового середнього, який становить приблизно $76,600, і короткострокової собівартості на рівні близько $72,200.

Ці рівні важливі, оскільки показують середню ціну, за якою інвестори купували актив.

Коли біткоїн торгується нижче обох, багато трейдерів зазнають збитків.

Glassnode зазначає, що цей етап може сприяти довгостроковому накопиченню, але підтвердження дна ринку ще не відбулося. Нещодавно біткоїн зріс з $58,300 до $64,400, що свідчить про короткострокову силу, однак не повернувся вище важливих рівнів відновлення.

Експерти вважають, що процес, ймовірно, наближається до завершення, але вартість близько $53,000 не можна виключати. Дані Glassnode також свідчать про зростання реалізації збитків серед довгострокових утримувачів, частка яких зросла до 43%.

Інвестори, які купували актив на максимумі циклу, тепер починають виходити, оскільки ведмежий ринок затримується довше, ніж очікувалося.

Зараз щоденні реалізовані збитки довгострокових утримувачів досягають приблизно $280 мільйонів, що є найвищим показником з грудня 2022 року. Щодо ETF, за останні 30 днів середня денна втрата коштів з ETF на біткоїн зменшилась з $193 мільйонів до $88.9 мільйона, проте залишаєсь негативною.

У червні ETF на біткоїн зазнали нетто-витоків у розмірі близько $4.5 мільярда, ставши найгіршим місяцем з моменту їх запуску.

З нещодавніми нетто-притоками у $221.7 мільйона 2 липня ситуація дещо покращилась, але обсяги торгівлі ETF залишаються слабкими. У сфері опціонів спостерігається обережність, оскільки співвідношення відкритих інтересів за опціонами знизилося до 0.56 — найнижчого рівня 2026 року.

Це говорить про зменшення попиту на короткі позиції, хоча ринок опціонів все ще вказує на потребу в захисті від падіння. Glassnode підсумував, що біткоїн, можливо, перебуває на останній стадії формування дна ведмежого ринку, але для підтвердження цього необхідні три умови: зниження продажів довгострокових утримувачів, стабільні потоки ETF та повернення вище ключових рівнів собівартості.

До виконання цих умов дно біткоїна залишається непідтвердженим.