Біткоїн-кити обмінюють BTC на ETF, щоб захистити свої статки від загроз

Деякі з найбільших власників біткоїнів, відомих як "кити", тихо переміщають активи на billions доларів у спотові біржові фонди (ETF). 21 жовтня Bloomberg повідомив, що ці кити здійснили приблизно 3 мільярди доларів у трансакціях через iShares Bitcoin Trust (IBIT) компанії BlackRock.

Замість того, щоб продавати, вони передали свої біткоїни фонду в обмін на частки фонду, що називається спеціальним створенням. Ця міграція стала можливою завдяки зміні політики SEC у липні 2025 року, яка дозволила створення та викуп за рахунок крипто-ETF.

Це правило дозволяє уповноваженим учасникам передавати біткоїн замість грошей, що узгоджує фонди цифрових активів із практиками ETF для товарів, таких як золото чи нафта. Цей крок представляє структурну зміну, яка може переписати правила гри для головного цифрового активу на глобальних ринках. Аналітик ETF Bloomberg Ерік Бальчунас назвав це переломним моментом, зазначаючи, що навіть давні прихильники криптовалют визнають переваги традиційних фінансів. Ніколай Сьондергаард, аналітик з Нансена, зазначив, що створення ETF дозволяє китам відстрочити податки, обмінюючи біткоїн на частки фонду.

Це допомагає зберігати експозицію BTC без продажу.

Він додав, що це "бичачий сигнал, оскільки виводить біткоїн з обігу". Проте, він вказав, що недоліком є те, що не можна торгувати 24/7 і потрібно дотримуватись звичайних торгових годин, хоча, мабуть, ці кити і не є активними трейдерами. Аналітики Bitunix зазначили, що кити займаються цими трансакціями, оскільки це перетворює їх децентралізоване багатство на активи, визнані традиційними фінансами.

Вони вважають, що це знаменує глибшу інтеграцію інститутів у крипторинки, перетворюючи біткоїн з символу антиустанови на регульований клас активів. Однак вони попередили, що ця еволюція має свої ризики — зростаюча кількість біткоїнів, які заморожуються в ETF, може призвести до розподілу ринку на "регульований біткоїн" і "он-чейн біткоїн". Криптоаналітик Шанак Анслем Перера підтримав цю думку, зазначивши, що біткоїн, який утримується в ETF, може бути використаний як заставка з можливістю позики.

Це перетворює біткоїн із волатильного торговельного інструменту в функціональну фінансову інфраструктуру. Також засновник Alpha Architect Уес Грей висловив думку, що кити могли вжити ці заходи для захисту від нападу. Аналітики Bitfinex зазначили, що зростаюча хвиля створення ETF у форматі in-kind є нейтральною до бичачої в короткостроковій перспективі, але структурно бичачою в довгостроковій. Вони спрогнозували, що активи під управлінням BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) можуть зрости з 86,8 мільярда доларів до понад 100 мільярдів доларів до листопада.

Це відбувається, оскільки конверсії без податків продовжують вбирати монети з самообслуговування в регульовані фонди. Ця динаміка може призвести до скорочення пропозиції, оскільки 12 BTC ETF нині утримують приблизно 1,35 мільйона монет (або 6,8% циркулюючої пропозиції біткоїна).

Це може мати великий вплив на ціновий баланс.

Разом із продовженням монетарного пом'якшення Федеральної резервної системи, така констрикція може підштовхнути ціну біткоїна до 140,000 доларів до середини 2026 року.