Біткоїн – Чи мертвий 4-річний цикл BTC? Попит каже…

Постгальвінговий цикл Біткоїна розвивається інакше, ніж у попередні рази, ставлячи під питання традиційний чотирирічний шаблон.

Історично, попит на Біткоїн зростав після хальвінгів, поглинаючи обмежену пропозицію.

Проте, у 2026 році явний попит залишався негативним, досягаючи -147,000 $BTC у травні, що вказує на те, що нові покупки не встигають за пропозицією. Окрім того, показник MVRV досяг піку 2.74 у 2025 році, що є значно нижчим за попередні цикли.

Це свідчить про зрілість ринку з меншою спекулятивною активністю, хоча Біткоїн досі торгується навколо $64,365, що означає, що попит не зник повністю. Ринок виявляється у стані балансу між інституційною підтримкою та уповільненням накопичення на спотовому ринку.

Подальший рух Біткоїна може залежати від зростання попиту більше, ніж від циклів. Попит на Біткоїн зменшився у 2026 році, а умови ліквідності вказують на серйозні виклики.

Попри те, що пропозиція Біткоїна залишається обмеженою, приплив нових капіталів відчутно знизився, особливо через відтік коштів з ETF.

Наявність стейблкоїнів зросла до $320 мільярдів, проте нові емісії зменшилися, а глобальна ліквідність зросла незначно, що пояснює труднощі Біткоїна утримати прирост після хальвінгу. Попри це, ринок демонструє більшу стійкість, ніж у попередніх циклах.

Відсоток 45-50% падіння від піків $126k свідчить про те, що інституційний капітал поглинає частину тиску, хоча умови ліквідності обмежують розширення. Орехом питання залишається попит, оскільки резерви бірж зменшилися до 2.7 мільйонів $BTC через переведення монет у самостійне зберігання.

Це зменшує обсяг Біткоїна, доступного для продажу, що може компенсувати знижений попит. Водночас, структура ринку також змінюється.

Утримання ETF зросло до 678,000 $BTC, а загальні вливання наближаються до $54 мільярдів.

В розширенні інституційної власності Біткоїн більше підлягає впливу рішень з розподілу капіталу, ніж лише циклам хальвінгу, що може зменшити волатильність.

Проте, для сталого зростання все ще необхідне поновлене зростання попиту. Біткоїн демонструє ознаки ринкової зрілості, але слабший попит та ліквідність обмежують розширення після хальвінгу.

Він підтримується зменшенням пропозиції та інституційною власністю, хоча для стабільного зростання все ще потрібно нове капіталовкладення.