Біткойн поводиться так, наче це знову 2008 рік,

Найважливіший макро-графік на 2026 рік, згідно з думкою Майка Маґлоуна з Bloomberg, пов'язаний не з процентними ставками чи доходами, а з порівнянням біткойна та золота.

Маґлон зазначає, що зараз цей графік подає червоний сигнал, схожий на ті, що спостерігались перед ринковими крахами 2008, 1973 та 1929 років. Перший графік показує, що індекс S&P 500, оцінений у золотових унціях, впав нижче ключового рівня, що був встановлений у 1929 році.

Цей рівень порушувався лише під час історичних ринкових крахів, спричинених, зокрема, політикою Ніксона та падінням Lehman Brothers. Другий графік демонструє суттєву різницю між зниженням співвідношення біткойна до золота та завищеною оцінкою фондового ринку, яка становить майже 21% ВВП. Маґлон підкреслює, що зниження співвідношення S&P/золото є критичним сигналом, оскільки це класична фаза "відіграшу бета", що зазвичай веде до падіння ризикових активів і збільшення цінності збережень.

Це саме співвідношення зламалося у 2008 та 1973 роках, коли акції втратили більше 50% своєї вартості перед відновленням. Проте, ситуація в криптовалютах додає нюансів.

Співвідношення біткойна до золота, яке раніше слугувало показником інвестиційних настроїв, зараз падає, незважаючи на зростаючі фондові індекси.

Маґлон бачить це як пастку, а не оптимістичну розбіжність, вважаючи, що акції незабаром слідуватимуть за падінням криптовалют, а не навпаки. Повне зниження цього співвідношення може призвести до ситуації з дефіцитом ліквідності, подібної до 2008 року, особливо враховуючи, що ціни на срібло та нафту виглядають "нерозумно".

Це також змінить сприйняття біткойна: з захисту від інфляції на індикатор системного ризику. Таким чином, 2026 рік може стати роком, коли ринок навчиться остерігатись золота — не через його зростання, а тому що все інше падає.