Біткойн малює графік війни в Ірані, схожий на 2022 рік, але це не те

Відомий макроаналітик Алекс Крюгер заперечує порівняння, яке стало популярним на ринках з початком ударів по Ірану: що ситуація на ринках нагадує шок 2022 року між Росією та Україною, особливо щодо криптовалют і біткоїна.

Хоча певні закономірності дійсно схожі, Крюгер вважає, що аналогія не враховує важливі аспекти, зокрема монетарну політику та непостійність енергетичного шоку.

Він підкреслив, що ринки панікують, адже графіки виглядають ідентично, але макроекономічні умови різні. Крюгер акцентує, що історично війни створювали «можливості для купівлі» активів, навіть якщо початковий імпульс був негативним.

На його думку, у 2022 році причини ризиків полягали не в самій інвазії, а в тому, що сталося після неї.

Він зазначає, що сьогодні Федеративна резервна система США перебуває в «режимі очікування», коли інфляція знижується, на відміну від 2022 року, коли реальна процентна ставка була значно нижчою за нуль. Досліджуючи ситуацію з нафтовими ринками, Крюгер вважає, що нинішнє зрушення є тимчасовим, на противагу структурному зламу 2022 року.

Він вказує на важливість Перської затоки, де відбуваються основні транспорти нафти, і заявляє, що ринки вже сигналізують про можливість швидшого відновлення, не сприймаючи поточні потрясіння як постійну проблему. Крюгер також зауважує, що існує ризик перехідного шоку, якщо будуть завдані прямі удари по нафтопереробним потужностям, але наразі ринки не вказують на шок, який міг би стати структурним, підкреслюючи, що нинішні події не слід плутати з масштабною ліквіднісною кризою 2022 року.