«Більш стабільніReturns» – Ethena розширює експозицію RWA з фондами CLO з рейтингом AAA

Протокол Ethena розпочав розширення у напрямку токенізації реальних активів (RWA), щоб підвищити доходність і відокремитися від циклів крипто-ринку.

У п’ятницю компанія, що стоїть за платіжною стабільною монетою $USDe, оголосила, що першою категорією активів для оцінки є AAA CLO (зобов’язання, забезпечені позиками). CLO - це пул позик від окремих компаній, який управляється менеджерами активів, схожий на ETF, але замість акцій відстежує корпоративні позики.

AAA - це найвищий рейтинг, який компанії, такі як Moody’s, можуть присвоїти таким фінансовим продуктам.

Цей рейтинг свідчить про найбільшу якість кредиту та найнижчий рівень дефолту. Чому Ethena робить ставку на CLO? Компанія шукає активи RWA з високою ліквідністю та низьким ризиком.

CLO, зокрема фонд Janus Henderson Anemoy AAA CLO, відповідають цим критеріям.

Під час фінансової кризи, наприклад, під час пандемії COVID-19 та високих процентних ставок Федрезерву, сектор CLO впав лише на 8% і 2%, тоді як індекс S&P 500 знизився на 33% і 22% відповідно. Ethena визначила, що для відновлення після 5% падіння CLO потрібно 5-8 днів, тоді як у криптовалютному секторі від початку скорочення Bitcoin минуло близько восьми місяців, а нинішнє зниження становить понад 50% від піку у $126K. Компанія планує інвестувати $310 мільйонів у фонд Janus Henderson Anemoy AAA CLO, що, на думку Ethena, допоможе відокремити доходи від коливань крипто-ринку і забезпечити більш стабільні доходи. Відкриття RWA також буде незалежним від політики у крипті, оскільки доходи від AAA CLO залежать від короткострокових ставок, кредитних спредів та структури ринку позик. Ці кроки відбуваються після недавніх партнерств Ethena з Coinbase та найбільшою біржею Бразилії Mercado Bitcoin.

Проте, чи покращить це попит на $USDe, залишається неясним, оскільки попит різко впав з жовтня минулого року.