Бессент закликає ФРС "почекати і подивитися" щодо знижок, оскільки інфляція, викликана війною, затемнює Біткойн.

Заклик міністра фінансів Скотта Бессента утриматися від зниження процентних ставок Федрезервом відображає більш широку проблему, ніж просто ситуація у Вашингтоні: війна спричиняє інфляцію, що ускладнює можливість отримання дешевих грошей.

Бессент зауважив, що конфлікт в Ірані підвищує ціни на паливо і ускладнює прогнози щодо інфляції.

Протоколи Федрезерву підтвердили його слова, зазначаючи, що зростання цін на нафту може призвести до підвищення інфляції в короткостроковій перспективі. Високі ціни на нафту позначаються на витратах на паливо, перевезення, виробництво продуктів харчування і логістику, що може підвищувати інфляцію навіть в умовах повільного економічного зростання.

Федрезерв знаходиться в складній ситуації: якщо знизити ставки занадто рано, це може сприяти ще більшим цінам, в той час як утримання ставок може обмежити споживчі витрати.

В результаті, існує специфічна проблема для ціни на біткоїн. Основний оптимістичний наратив крипто-ринку останнього року полягав у тому, що уповільнення зростання і зниження інфляції змусить Федрезерв знизити ставки, що призведе до збільшення ліквідності на ризикових активах.

Проте шок від нафтових цін ускладнює цю ситуацію, викликаючи ризик зростання інфляції, тоді як Федрезерв не може прийняти рішення про зниження ставок. Три основні канали, які пов'язують очікування ставок та криптовалюту, – це вартість капіталу, ризиковий апетит і реальні доходи від долара.

Високі процентні ставки роблять капітал дорогим, що обмежує можливості хедж-фондів, трейдерів та майнерів.

Додатково зміцнення долара та високі реальні доходи роблять спекулятивні активи менш привабливими. Наслідки від нерішучості Федрезерву стають все більш відчутними: ціни на паливо залишаються високими, кредитні ставки тиснуть, а витрати домогосподарств зменшуються.

Таким чином, для крипторинку і біткоїна особливості макроекономічного середовища означають менш сприятливі умови, зокрема зменшення купівельної спроможності споживачів. Високі витрати на життя і позики залишають менше коштів для спекуляцій, інвестицій чи накопичення біткоїнів.

Це скорочення купівельної спроможності не відразу відображається в даних, але воно суттєво впливає на ринок.

Таким чином, справжня загроза полягає не в коментарях Бессента, а в макросередовищі, де Федрезерв не може забезпечити ризикові активи дешевими грошима.