Berkshire Hathaway в небезпеці через обвал японських облігацій, але Уоррен Баффет все ще не торкається біткоїна, що встановлює нові історичні максимуми

Berkshire Hathaway опинилась у серйозних проблемах через проблеми на ринку облігацій Японії, а Воррен Баффет відмовляється навіть поглянути на Bitcoin, який щойно подолав рекордну позначку в 111 000 доларів. Історичний ріст доходності японських облігацій загрожує стратегії, яку Воррен використовував для обґрунтування своїх мільярдних ставок на п’ять найбільших торгових будинків Японії.

Поки глобальні інвестори масово вкладаються в криптовалюту та отримують рекордний прибуток, Воррен робить всупереч — продає свої єдині активи в криптовалюті і продовжує вкладати у стратегію, що призводить до збитків. У жовтні 2024 року Воррен залучив 281,8 мільярда єн, а в квітні 2025 року — ще 90 мільярдів через облігації, які використовував для створення позицій близько 10% у Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Marubeni та Sumitomo.

Спочатку це спрацювало: позичали під 0,5% та купували акції з дивідендами близько 5%.

Але тепер, коли доходність японських облігацій швидко зростає, ця стратегія терпить крах. Акції цих торгових будинків теж падають: Mitsui за 2025 рік знижується на 20%, Itochu — на 16%.

Вищі доходи зазвичай сигналізують про жорсткішу монетарну політику, що вбиває оцінки акцій. Портфель Berkshire у Японії переповнений такими активами, а ситуація ускладнюється торговими напруженнями через тарифи Дональда Трампа.

У квітні 2025 року Berkshire видала облігацію на 90 мільярдів єн, що стало найменшим випуском компанії, чим продемонструвала обережність.

Ситуація настільки погіршується, що активи, які Воррен вважав «довгостроковими», тепер знижуються нижче вартості покупки. Ще одна проблема — йена.

Облігації та дивіденди Berkshire базуються на йені, що повинно було слугувати як хедж.

Проте, після несподіваного підвищення ставок Банк Японії у липні 2024 року, йена зміцнилася, що негативно позначилося на співвідношенні прибутковості та вартості активів. Попри зростаючі ризики, Воррен не продав свої японські позиції і продовжує тримати стратегію з облігаціями, навіть незважаючи на рекорди Bitcoin.

Berkshire вийшла із інвестицій у бразильську компанію Nu Holdings, отримавши прибуток у 250 мільйонів доларів, закриваючи свій єдиний зв'язок з криптовалютою. Після цього Bitcoin зріс до 109 800 доларів, а потім до 111 762 доларів, завдяки новому інституційному інтересу.

Berkshire, тим часом, наростила свої готівкові резерви до 347,8 мільярда доларів, здебільшого тримаючи їх у казначейських облігаціях США. Воррен раніше називав Bitcoin «отрутою для щурів в квадраті», і його думка про криптовалюту не змінилася, навіть незважаючи на зростання цін та нові регуляції.

На останній зустрічі акціонерів, відповідаючи на запитання про нерухомість, Воррен жартував, що якщо б йому довелося вибирати між нерухомістю та акціями, він обрав би акції завжди.