Азійський ранковий брифінг: Контроль капіталу знищує мрії Азії про стейблкоїни

Доброго ранку, Азіє.

Ось новини з ринків: Напередодні Кореї Blockchain Week обговорення корейського вонового стейблкойна стало однією з ключових тем.

Ідея має політичне підґрунтя, позиціонуючи місцеві валюти як цифрові альтернативи долару США.

Однак, незважаючи на оптимізм, більшість азіатських валют обмежені валютним контролем, що робить їх непридатними для глобального обігу.

Єдиним дійсно використовуваним стейблкойном у регіоні залишається гонконгський долар. У Кореї пропонується законопроект щодо легалізації стейблкойнів, але законодавці чітко зазначають, що ініціатива не має на меті глобалізувати вон.

Використання за кордоном неможливе через правила, засновані на запобіганні випливу капіталу після 1997 року.

Законодавці в Кореї не бажають повторення ситуації з повторною долларизацією Південної Америки через USDT. Замість цього, пропозиція розглядається як захист грошового суверенітету від токенів, які базуються на доларі.

Глава центрального банку Кореї висловлює підтримку стейблкойнам у вонах, але має застереження щодо їх конвертованості за кордоном. Обмеження, що зберігають суверенітет, також блокують міжнародну утилізацію.

Вон не може обертатися за кордоном без ризику капітального витоку, який завдав шкоди економіці у 1997 році.

Без створення спеціальної юрисдикції або "пісочниці", де такий токен міг би вільно обертатися, KRW стейблкойн залишиться у межах домашнього ринку. Ця парадоксальна ситуація стосується також інших азіатських валют.

Новий тайванський долар заблокований у межах своїх кордонів.

Юань частково конвертований і має обмеження на рахунку капіталу, що змушує Пекін покладатися на офшорний ринок CNH.

У всіх випадках пропозиції місцевих стейблкойнів відповідають внутрішній політичній агенді, але не можуть мати глобального масштабу. Гонконг має інший статус.

Його долар повністю конвертований і підтримується валютною радою, яка прив'язує його до долара США (в межах торгового діапазону) через значні резерви.

Капітальні потоки необмежені, і HKD вже широко використовується на міжнародних ринках облігацій та для міжнародних розрахунків.

Токенізований HKD буде єдиним азійським стейблкойном, здатним виконувати глобальні функції та поєднувати потреби внутрішньої політики з міжнародною ліквідністю. Прикро, що капітальні обмеження, призначені для захисту монетарного суверенітету, насправді зміцнюють домінування стейблкойнів, забезпечених доларом.

Якщо регіональні уряди не готові до лібералізації, HKD залишається єдиною місцевою валютою, яка може змагатися з USDT та USDC на глобальному етапі.

Але в такому разі: до чого це? Завдяки своїй прив'язці HKD вже фактично є стейблкойном, закріпленим за доларом США. Ринкові рухи BTC: Біткойн торгується стабільно на рівні 112 тис.

доларів, оскільки потоки в ETF стали негативними.

Інвестори вивели 363 млн доларів з біткойн ETF на початку тижня, згідно з даними SoSoValue. ETH: ETH відстає від BTC у короткостроковій перспективі, оскільки спекулятивний попит зменшується, а ризиковані настрої слабшають, хоча довгострокові фактори, такі як ставлення та DeFi, залишаються підтримуючими. Золото: Золото зростає до нових максимумів, підживлене очікуваннями щодо зниження ставок в США, зниження долара та попиту на безпечні активи в умовах макроекономічної невизначеності. Nikkei 225: Ринки Азійсько-Тихоокеанського регіону впали в середу, із Nikkei 225 у Японії, що знизився на 0,33%, оскільки акції в регіоні слідували за своїми американськими аналогами. S&P 500: Ф’ючерси на американські акції залишилися стабільними у вівторок ввечері після того, як S&P 500 завершив триденну переможну серію та знизився з рекордних максимумів. Інші новини в Крипто: CFTC США далі просувається до залучення стейблкойнів у проєкті токенізованого забезпечення (CoinDesk) Morgan Stanley дозволить торгівлю Bitcoin, Ethereum та Solana через E*Trade (Decrypt) Співзасновник Binance Чанпен Чжао спростував заяву про те, що YZi Labs залучатиме зовнішній капітал (The Block).